실적 과대ㆍ과소 평가, 경영 결정 왜곡시켜 ... 적절한 벤치마킹 대상 선정

자산 생산성 향상을 위해서는 전체적이고 종합적인 접근이 필요하다. 즉 회사의 자산 생산성 문제를 입체적으로 이해하고 자산생산성 향상 기회를 수량화해야 한다. 공개 자료로부터 고려할만한 통찰력을 얻는 한편 자료가 갖는 의미를 이해하고 정보를 회사의 경쟁 상황에 알맞게 「맞춤화」하는 것이 중요하다. 이 때다음과 같은 사항들을 명심한다.◆ 기업의 자산구조를 이해하라많은 경영자들이 오늘날까지도 생산량과 판매량 이윤 등은 꼼꼼히 살피면서도 사업의 결과를 산출해내기 위해 기본적으로 필요한 자산에 대해서는 별다른 주의를 기울이지 않는다. 따라서 자산 생산성 향상을 위한 첫 단계는 대차대조표를 제대로 이해하는것이다.단순히 대차대조표를 읽는데서 더 나아가 대차대조표가 제공하는숫자들을 좀더 깊이 이해하고 파악하는 것이 필요하다. 회계 원칙(GAAP:Generally Accepted Accounting Principles)에 따라 작성된 대차대조표 대부분은 조세 목적으로 만들어졌거나 주주들에게 배포되는 보고서용으로 제작됐기 때문에 실제로 사업 운영상어떤 일이 일어나고 있는지 정확히 반영하지 못하는 경우가 많다.예를 들어 대차대조표에 자산 가치를 게재할 때 감가상각을 반영하는 것이 일반적이다. 그러나 감가상각된 자산은 자산의 운용상가치나 자산의 실제 교체 비용을 제대로 반영하지 못한다. 이런이유로 인해 한 회사의 자산 운용 실적과 다른 회사의 실적을 정확히 비교할 수 없을 뿐만 아니라 실질적인 기업의 장기 운용 실적을 과대 혹은 과소 평가함으로써 투자나 성장과 관련한 경영결정을 왜곡할 수 있다. 대차대조표를 더 잘 이해하기 위해서는교체 가치 계정을 이용하는 방법이 있다. 교체 가치 계정을 이용하면 감가상각을 이전 가치로 되돌리고 자산 비용에 물가상승률을 반영할 수 있게 된다. 이를 통해 기업은 자산을 교체하는 것이 어느 정도의 가치가 있는지 평가하고 자사와 경쟁 기업의 자산 가치를 좀더 정확하게 비교할 수 있게 된다.◆ 사업영역을 분할하라생산 품목이 많고 사업 영역이 다양한 기업의 경우에도 어떤 상품 혹은 사업에서 자산 생산성이 특히 중요한지, 또 어느 부문에자산 생산성 개선 기회가 많은지 파악하는 것이 중요하다. 제조시설과 생산 제품, 전체 사업 분야 등에 걸쳐 각 사업 영역별 실적 차이를 파악하기 위해서는 분야별 평균부터 살펴봐야 한다.<표1 designtimesp=18276>은 한 화학업체가 소유하고 있는 14개 사업의 자산 생산성과 현금 흐름 수익을 나타낸 것이다. 표에 나타난 곡선 오른쪽에는 투자 목표를 넘는 수익을 벌어들이고 있는 사업들이, 왼쪽에는 목표 수익 창출에 실패한 사업들이 위치하고 있다. 즉 수평직선의 아래쪽에는 자산 생산성에 초점을 맞춰야할 사업 부문이,수직 직선의 왼쪽에는 수익성 개선이 필요한 사업 부문이 자리하고 있다. 이 화학업체의 경우 섬유와 나일론 폴리에스테르 등의사업 부문에서 자산 생산성 개선이 필요한데 이들 부문에서 자산생산성 향상이 이뤄지지 못한다면 어떠한 비용 절감 노력이 있어도 기업의 목표를 달성하기는 어렵다. 한편 판지 사업에서는 자산 생산성과 현금 흐름 수익 개선이 동시에 이뤄져야 한다.◆ 자사에 맞는 벤치마킹 대상을 선정하라자산 생산성 향상에 체계적으로 접근하기 위해서는 집중화되고광범위한 벤치마킹(Benchmarking:다른 기업의 우수 사례를 자사에 적용하는 경영 기법)이 필요하다. 그러나 벤치마킹이 기업의경쟁 상황에 얼마나 적절한지는 반드시 확인해야 한다. 많은 기업들은 벤치마킹이 기대 수준에 못 미친다는 결론을 내리는데 이는 벤치마킹 접근법에 문제가 있었기 때문이다. 즉 적절한 벤치마킹 대상을 선정하지 못했거나 선정된 벤치마킹 기업들의 성과를 설명할만한 적당한 원인을 파악하지 못했기 때문이다.이런 실패를 피하기 위해 벤치마킹 대상 기업이 자사와 비슷한조건을 가진 비교 가능한 상대인지부터 살펴봐야 한다. 벤치마킹할 대상이 꼭 한 기업일 필요는 없다. 때로는 가장 유효 적절한비교 대상은 다른 기업이 아니라 한 기업의 단일 사업 부문일 수도 있다. 자사가 속해 있는 산업과 다른 산업에 속해 있지만 비슷한 조건을 가진 기업들도 벤치마킹 대상이 될 수 있다. 기업내부에서 벤치마킹 대상을 찾는 것도 필요하다. 내부 벤치마킹은사업체의 부서별 실적 변동을 알 수 있게 함으로써 생산 라인 관리자들에게 자산 생산성 개선이 실현 가능하다는 사실을 알리는데 효과적이다.◆ 개선이 주가에 미치는 영향을 파악하라잠재적인 운영 개선 기회를 파악하면 개선 효과가 주주 가치에가져올 영향력을 예측해봐야 한다. 운영 효율성과 가치 창출을연결시키는 것은 기업의 자산 생산성 향상에 대한 내부적인 지지기반을 다지는데 있어서 가장 중요한 방법이다.자산 생산성 향상을 위한 체계적이고 전사적인 차원의 접근 방법을 알아보기 위해 유럽에 본사를 둔 세계적인 규모의 화학회사를살펴보자. 이 회사는 자산 생산성 하락으로 인해 7년간 투자 수익률이 감소하고 있었다.<표2 designtimesp=18287> 자산 성과가 계속 부실하자 이 회사는 전 사업부문에 걸쳐 자산 생산성을 개선하기 위한 기회를광범위하게 모색하기 시작했고 이런 작업의 하나로 각 사업부문의 실적을 경쟁업체와 비교했다. 이 결과 경쟁사의 평균적인 자산 생산성 수준을 고려해볼 때 이 회사는 55억달러의 자금을 확보하면서 자산 생산성을 20% 가량 향상시킬 수 있다는 결론에 도달했다. 현금 흐름 수익이 기존 수준대로 유지된다면 자산 생산성 향상을 통해 잠재적으로 40%의 수익 향상과 20%의 주주 가치상승을 이끌어내면서 총 60억달러의 새로운 가치를 창출할 수 있다는 결론도 나왔다.각 사업 단위의 실무 관리자들은 생산 라인 담당자들이 달성할수 있는 구체적인 사업 부문별 개선 목표를 책정했다. 또 목표를실현할 수 있는지 가능성 여부 분석을 통해 주도권을 부여해야할 30개 이상의 특화된 사업 기회를 선정했다. 이런 시도 중 몇몇은 사업 프로세스를 재설계하는 작업을 포함하고 있었다. 어떤계획들은 비생산적인 공장을 폐쇄하는 조치와 물류 관리를 위한새로운 시스템 구축도 포함했다. 또한 각 사업 단위에서 구체적인 주주 가치 상승의 동인을 파악하고 파악한 내용을 관리자와직원들을 평가할 수 있는 기준 틀에 반영하려는 시도도 있었다.이 회사는 제품별로 자산 생산성을 분석, 생산량을 각 공장에 배분하는 방식을 재고하게 됐다. 높은 고정 자산 생산성을 갖춘 몇몇 공장은 안정적인 수요의 상품을 생산했고 고정 자산 생산성은낮지만 신속하고 탄력적인 물류 시스템을 갖춘 공장들은 수요 변동폭이 큰 상품들을 생산했다. 이 회사는 또 새로운 상품 분류에따라 생산 및 마케팅 조직을 새로 구축했다. 지금까지 이 회사는비용 절감 목표의 25%를 달성, 10억달러의 비용을 줄일 수 있었다.