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[Asset Report] 뛰는 물가, '리플레이션'이 온다

신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 팬데믹(세계적 대유행) 이후 현 경기 시점은 2000년대 초 정보기술(IT) 버블이나 2008년 금융위기 이후의 경기 회복 국면과는 전혀 다른 리플레이션(reflation) 국면을 보이고 있다. 리플레이션은 경기 침체에서 벗어나 물가가 점차 상승하는 상황을 의미한다. 리플레이션 시대에 대비하는 차원에서 적합한 포트폴리오를 구성할 필요가 있다.2022년 1월 첫 주말에 전미경제학회 연례총회가 개최됐다. 미국의 내로라하는 석학들과 노벨 경제학상 수상자들이 한데 모여 그해의 미국 경제를 전망하고 재정 및 통화정책의 방향을 점검하는 자리다. 올해 총회에서는 ‘인플레이션(inflation)’이 가장 뜨거운 화두였다.래리 서머스 전 미 재무장관은 현재 미국 경제를 감안하면 연방준비제도(Fed, 연준)가 매우 긴축적인 통화정책을 펼쳐야 한다고 주장했고, 존 테일러 스탠퍼드대 교수는 정부의 현금 지급이 경제 부양에는 큰 효과 없이 인플레만 높였다고 지적했다.사실 ‘인플레이션’에 대한 논쟁은 지난해부터 지속됐고 금융시장은 관련 발표에 민감하게 반응했다. 지난해 시장은 장기간 경험하지 못한 인플레 그 자체에 긴장하는 모습이었다.미국 증시의 강세는 지속됐지만 아직 세계 경제가 완전히 정상화되지 못한 상황에서 통화정책 정상화에 대한 우려가 종종 시장을 위협했다. 그런데 이제 유수의 경제 석학들과 시장은 ‘스태그플레이션(stagflation)’을 우려하고 있는 듯하다.‘경기 침체 탈피+물가 상승세’… 리플레이션 현상 윤곽 ‘스태그플레이션’이란 경기가 침체되는 가운데 물가가 상승하는 상황을 의미한다. 1970년대 오일

2022.01.26 06:00:07

리플레이션 asset 물가
내년 선거 앞둔 바이든의 물가 고민…금리 인상 빨라지나 [글로벌 현장]

[글로벌 현장] 세계적 관심을 모았던 조 바이든 미국 대통령과 시진핑 중국 국가주석 간 첫 정상회담. 대만·북핵·무역 등 첨예하게 대립해 왔던 주요 2개국(G2) 수장들은 시장의 예상대로 별다른 합의점을 찾지 못했다.하지만 회담 내내 고압적 자세를 취했던 바이든 대통령이 시 주석에게 정중하게 요청한 사안이 하나 있었다. 바로 비축유 방출이다. 고공 행진하는 원유 가격이 미국 내 물가를 끌어올리는 주범이란 판단에서다. 중국은 정상 회담 직후 비공개적으로 비축유를 시장에 푼 것으로 알려졌다. 바이든 대통령이 제롬 파월 미 중앙은행(Fed) 의장을 통화 정책 수장으로 재선임한 뒤 강조한 것도 ‘물가 안정’이었다.◆유가 뛰자 바이든 지지율도 바닥까지 추락바이든 대통령이 중국에만 비축유 방출을 타진한 것은 아니다. 한국·일본·인도 등 우방국에도 잇달아 비축유를 공동으로 풀자고 제안했다. 석유수출국기구(OPEC) 등 산유국에 수차례 증산을 요구했지만 거절당한 데 따른 고육지책이란 게 에너지업계의 설명이다.미국은 세계 최대 규모인 7억2700만 배럴의 전략적 비축유(SPR)를 보유하고 있지만 홀로 방출해 봤자 효과가 크지 않을 것이란 게 내부의 판단이다. 7억여 배럴은 미국에서 90일간 소비할 수 있는 규모다.바이든 대통령은 연방거래위원회(FTC)에 석유·가스 업체들에 대해 조사를 벌이도록 촉구했다. 원유 가격이 떨어져도 소비자 가격이 되레 상승하는 데는 기업들의 담합이 있을 것이란 의심에서다.바이든 대통령이 이처럼 유가 잡기에 골몰하는 것은 물가 급등에 따른 민심 이반이 심상치 않기 때문이다. 대통령의 지지

2021.11.27 06:00:01

글로벌 현장 미국 물가 금리 바이든
유가 고공행진에 수입물가 35.8% 뛰었다…13년 만에 최고

원유와 원자재 가격이 오르면서 지난달 수입물가가 8년 8개월 만에 최고치를 기록했다. 지난해 대비 상승폭은 13년 만에 가장 컸다. 통상적으로 수입물가가 국내 소비자물가에 영향을 끼치는 만큼, 조만간 소비자물가도 연달아 오를 것이라는 전망에 무게가 실린다. 12일 한국은행이 발표한 ‘10월 수출입물가지수’에 따르면 10월 수입물가지수(원화 기준 잠정치·2015년 수준 100)는 9월보다 4.8% 상승한 130.43을 기록했다. 이는 2013년 2월(130.83) 이후 8년 8개월 만에 가장 높은 수치다. 전년 동월 대비 상승률은 35.8%로, 지난 2008년 10월(47.1%) 이후 13년 만에 최고치를 기록했다. 수입물가가 크게 오른 것은 국제유가와 원자재 가격이 급등한 데 따른 것이다. 실제로 9월 두바이유는 배럴당 72.63달러에서 10월 81.61달러로 전년 같은 기간보다 100.7% 올랐다. 전월과 비교하면 12.4% 증가했다. 또 원재료 품목별로 전월 대비 상승률을 살펴보면, 광산품이 11.1%, 석탄 및 석유제품이 10.8%로 높았다. 최진만 한국은행 경제통계국 물가통계팀장은 수입물가가 크게 오른 배경에 대해 “국제유가와 원자재 가격 상승이 수입물가 상승에 영향을 미쳤다”면서 “10월 두바이유 가격은 전월 대비 12.4% 상승했고, 원자재 가격지수(CRB)도 6.5% 올랐다”고 설명했다.수입물가 상승세는 향후 국내 소비자물가에도 영향을 미칠 전망이다. 지난달 소비자물가는 전년 대비 3.2% 오르며 2012년 1월(3.3%) 이후 9년 9개월 만에 가장 큰 폭으로 올랐다. 이주열 한국은행 총재는 지난 11일 “예상보다 높은 소비자물가 상승률이 당분간 지속될 것”이라고 언급한 바 있다. 정초원 기자 ccw@hankyung.com

2021.11.13 06:00:57

원자재 물가 원유 수입물가 국제유가
급등하는 미·유럽 물가…글로벌 ‘S의 공포’ 커졌다 [글로벌 현장]

[글로벌 현장] 미국 뉴저지 주의 대형 슈퍼마켓인 숍라이트에선 1~2개월 전까지 ‘폴란드 스프링’ 생수(16.9온스) 40개짜리가 3박스 기준 9달러에 판매됐다. 가격을 낮게 책정한 일종의 ‘미끼 상품’이었다. 이 슈퍼마켓의 회원으로 가입해야 한다는 조건이 달렸지만 생수를 찾아 이곳을 찾는 쇼핑객이 줄을 이었다.여전히 할인 상품이란 점이 같지만 가격은 많이 뛰었다. 지금은 같은 물량을 사려면 11달러를 줘야 한다. 이 슈퍼마켓 직원은 “물가가 다 올랐기 때문에 어쩔 수 없다”며 “그래도 인근에서 가장 저렴한 가격이어서 여전히 잘 팔린다”고 말했다.미국 내 물가가 천정부지로 치솟고 있다. 가장 큰 원인은 팬데믹(감염병의 세계적 유행) 이후 대규모 통화량 확대다. 미 정부가 경기 침체를 막기 위해 6조 달러 넘는 돈을 풀면서 생필품은 물론 중고차·주택 등 대부분의 물가가 뛰고 있다. 물류난까지 겹치자 유통 비용도 높아졌다.세계 최대 경제 대국인 미국의 물가 급등세는 글로벌 경기에도 악영향을 끼칠 것이란 분석이 나온다. 기준금리 인상을 압박할 수 있는 데다 경기 역시 지난 2분기에 정점을 찍고 서서히 하강하는 시점이기 때문이다. 경기 침체와 물가 상승이 동시에 찾아오는 스태그플레이션 가능성을 배제할 수 없다는 지적도 있다.생수·중고차·기름값…안 뛰는 게 없다미 중앙은행(Fed)이 주시하는 개인소비지출(PCE) 근원 물가는 지난 8월 3.6%(작년 동기 대비) 급등했다. 1991년 5월 이후 30여 년 만에 가장 높은 수치다. 변동성이 큰 에너지와 식료품을 포함한 일반 PCE 물가는 4.3% 뛴 것으로 집계됐다.Fed가 설정한 PCE 물가 목표는 2.0%다. 고용 회

2021.10.16 06:00:07

미국 물가 기준금리 글로벌 현장
장마 폭염에 채솟값 급등…상추 76%↑ 시금치 92%↑

[숫자로 본 경제]장마와 폭염으로 상추와 시금치 등 일부 잎채소 가격이 급등하고 있다. 8월 초까지 폭염이 이어질 것으로 예상돼 추석 물가도 걱정된다.농림축산식품부가 7월 28일 발표한 ‘주요 채소 수급 동향 및 대책’ 자료에 따르면 폭염으로 인한 생육 지연과 휴가철 쇠고기·돼지고기 소비 증가와 연계한 수요 확대로 상추와 시금치 가격이 크게 올랐다.상추는 최근 폭염으로 작황이 부진하지만 수요가 늘면서 7월 하순 기준 청상추 도매가격이 4kg당 4만1300원으로 평년 대비 76% 급등했다. 청상추 도매가격은 3월 1만3363원에서 5월 1만5029원, 6월 2만3549원 등 꾸준히 오르고 있다.여름철 높은 가격을 보이는 시금치는 이날 4kg당 도매가격이 4만4511원으로 평년보다 92% 올랐다. 시금치 도매가격은 7월 들어 상순 1만6560원, 중순 2만5669원, 하순 3만3821원 등 가파른 상승세를 보이고 있다.일조량의 영향을 많이 받는 깻잎은 이달 상순 1만5737원에서 중순 1만7991원, 하순 2만1351원으로 올랐다. 이날 조사 가격은 평년보다 3% 높은 1만8481원으로 나타났다.농식품부는 “현재 높은 가격을 보이는 상추·시금치·깻잎 등 잎채소는 심은 후 생육 기간이 짧아 출하가 꾸준히 이뤄질 것으로 보이지만 폭염 지속과 계절 수요 등이 수급 상황에 변수가 될 수 있다”고 설명했다.앞으로도 폭염이 계속된다면 가을 수확을 앞둔 사과나 배 등 다른 농산물의 가격도 영향을 받을 것으로 전망된다. 또한 거리 두기 단계 격상으로 집밥 수요가 증가한 데다 추석까지 앞둔 상황이어서 장바구니 물가 부담이 더 커질 것이란 우려다.농식품부 관계자는 “여름철은 기온·강수량의 영향이 커 생활 물가에 민감

2021.08.02 06:00:01

숫자로 보는 경제 채소 물가 도매가
'金파·金달걀' 밥상 물가 폭등이 불러온 식음료 기업의 반사이익

[화제의 리포트] 이번 호 화제의 리포트는 김혜미 케이프투자증권 애널리스트가 펴낸 ‘곡물가 상승이 불러올 음식료 봄바람’ 을 선정했다. 김 애널리스트는 “역사적으로 밥상 물가 폭등이 식음료 기업의 주가와 함께하는 패턴을 보인다”고 분석하며 원재료 값 급등에도 식음료 기업의 성장세가 이어질 것이라고 분석했다. ‘금파’와 ‘금달걀’ 등은 밥상 물가 폭등이 ...

2021.04.04 07:15:01

화제의리포트 곡물값 물가 식음료 재테크
심상치 않은 생활 물가 상승세, 방심은 금물

[경제 돋보기] 한국은행이 3월 11일 국회에 제출한 ‘통화 신용 정책 보고서’에서 “신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 사태 이후 억눌렸던 수요 분출, 기저 효과 등에 따라 단기적으로 물가 상승률이 높아질 수 있다는 것에 대체로 견해가 일치하지만 중·장기 시계에서는 견해가 엇갈리고 있다”면서도 “급격한 인플레이션 가능성은 제한적”이라고 밝혔다. 하지만 지난 하...

2021.03.17 07:08:02

상승세 생활 물가 방심

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