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  • [돈 되는 해외 주식]흔들리는 글로벌 증시, 그래도 멀리보면 AMD·퀄컴

    [돈 되는 해외 주식]인플레이션으로 인한 미국 중앙은행(Fed)의 공격적인 금리 인상이 이어지고 있다. 공격적 금리 인상은 미래의 기대 현금 흐름이 상대적으로 큰 성장주, 특히 반도체 업종 등의 주가를 낮추고 있다, 경기 둔화 우려와 공급 부족 리스크 역시 높아지고 있다.해외 매출 비율이 상대적으로 높은 미국 반도체·장비 기업들은 통화 긴축에 따른 달러 강세로 이익 전망치가 낮아질 수 있다.연초 대비 글로벌 반도체 기업의 주가수익률(PER)은 6월 13일 기준 마이너스 32%로 시장 평균 수익률을 11%포인트 밑돌고 있다. 주가 하방 위험은 여전히 높을 것으로 예상된다. 하지만 1분기 실적으로 반도체 수요가 견고함을 확인했다. 또 지속적인 주가 하락으로 상대 가치는 저평가돼 있다.대형 성장주의 이익 수준은 견고한 편이다. 첫째, 스탠더드앤드푸어스(S&P)500 기업의 77%가 어닝 서프라이즈를 기록했다. 이익 성장률은 전년 대비 9.2%로 2020년 4분기 이후 가장 낮지만 성장은 이어 가고 있다.둘째, 자사주 매입도 주당순이익(EPS)을 지지하고 있다. 1분기 S&P500 기업의 자사주 매입 규모는 2863억 달러로 전체 순이익의 69%를 차지한다. 전년 동기 대비로는 64% 증가했다. 그 결과 대형 성장주의 12개월 선행 자기자본이익률(ROE)은 30% 수준을 유지하면서 S&P500 평균 수준인 21%를 웃돌고 있다.성장이 강했던 반도체 기업들의 주가 프리미엄도 걷혀졌다. 반도체 산업의 12개월 선행 주가순자산배율(PBR)도 고점이었던 2021년 3월 6.6배에서 4.1배로 하락했다.반면 12개월 선행 ROE는 27% 수준으로 시장보다 높은 이익률을 유지하고 있어 자본 대비 주가보다 이익 수준이 상대적으로 높다. 2022년부터 2024년까지 향후 3년

    2022.06.23 06:00:04

    [돈 되는 해외 주식]흔들리는 글로벌 증시, 그래도 멀리보면 AMD·퀄컴
  • '자랑’ 없는 인스타·‘나쁜 기업’에 투자하는 ETF가 떠오른 이유

    ‘자랑이 없는 소셜 미디어’, ‘죄악주만 모아 놓은 ETF’, ‘성장주가 성장하지 않을 때 오르는 펀드’까지…. 여기, 대세를 거스르는 청개구리들이 있다. 이들은 기존 헤게모니에 반대하는 개념을 내세워 좋은 반응을 얻고 있다. 인스타그램과 틱톡 등 기존 소셜 미디어는 멋지고 빛나는 인생의 순간을 자랑하는 공간이었다. 환경·사회·지배구조(ESG)는 지난 몇 년간 메가트렌드로 자리 잡으며 각국 투자자들의 돈을 그러모았다. 자율주행·블록체인·메타버스 등 혁신 기술을 내세운 기업들은 지난 몇 년간 글로벌 증시에서 가장 뜨거운 종목이었다. 하지만 기존 대세를 거스르는 신흥 강자들이 등장하며 이 같은 관념을 뒤집고 있다. 예쁜 사진보다 누워 있는 사진이 더 많은 소셜 미디어 첫째 주자는 인스타그램의 ‘라이벌’로 떠오른 소셜 미디어 ‘비리얼(Be Real)’이다. 비리얼은 꾸며진 ‘가짜 일상’ 대신 지금 이 순간의 ‘진짜 일상’을 내세워 이용자를 그러모으고 있다. 게시글은 하루에 한 번만 올릴 수 있고, 필터나 가식은 없다. 비리얼은 사용자에게 하루에 한 번 ‘비리얼 할 시간’이라는 알림을 보낸다. 사용자는 알림이 온 2분 안에 사진을 찍어 올려야 한다. 애플리케이션(앱)을 켜는 순간 전면 카메라와 후면 카메라가 거의 동시에 찍히기 때문에 구도를 꾸미거나 예쁜 표정을 짓기도 어렵다.비리얼 알림을 받고 앱을 켜는 순간 타이머가 작동하기 때문에 어딘가 모르게 마음이 급해진다. 인스타그램처럼 인생의 하이라이트를 전시하기는 불가능하다. 틱톡처럼 특정 필터에 맞춰 춤추는 영상을 찍기 위

    2022.05.04 06:00:01

    '자랑’ 없는 인스타·‘나쁜 기업’에 투자하는 ETF가 떠오른 이유
  • 불안하다고? 그래도 아직은 ‘성장주 시대’

    2년 만에 변화를 맞이한 통화 정책, 전쟁으로 인한 지정학적 리스크 등 외부 환경의 불확실성이 커지면서 한국의 증시가 휘청거리고 있다. 증권가에서는 보수적인 투자 접근을 권하면서도 시장 대비 실적 성장이 기대되는 인터넷·반도체·조선 등 성장주에 대해 선별적으로 접근해야 한다고 분석하고 있다.이번 주 에프앤가이드에서 가장 높은 조회 수를 차지한 리포트는 NH투자증권 리서치본부(김병언 외 5명)가 펴낸 ‘이 상황에, 성장주를 사자고?’였다. NH투자증권은 “경제성장률 전망이 낮아지고 통화 긴축이 시행되면서 시장의 불확실성이 커졌지만 금리가 이미 단기 고점을 지나가고 있을 가능성이 높다”며 “가치주와 경기 민감주뿐만 아니라 성장주에도 기회가 찾아올 것”이라고 분석했다.NH투자증권은 인터넷, 제약·바이오, 2차전지 중에서는 ‘옥석 가리기’가 필요하다고 판단했다. NH투자증권은 특히 유통·의류 등 리오프닝 종목과 건설·원전·반도체·조선 등 대내외 정책 관련주 그리고 정유·음식료 등 인플레이션 수혜주를 추천 종목으로 제시했다.  조회 수 2위를 차지한 김경훈 다올투자증권(구 KTB투자증권) 연구원의 ‘실적은 주가를 배신하지 않는다’는 조선 업종을 가장 먼저 투자할 업종으로 꼽았다. 김 연구원은 “조선업은 올해부터 흑자로 돌아설 뿐만 아니라 내년에도 이러한 성장이 확대돼 시장 내 이익 기여도 역시 최상위권을 지키는 유망 업종으로 분류된다”고 분석했다. IT·가전, 호텔·레저, 소프트웨어, 미디어·교육, 소매(유통) 등의 업종도 시장 대비 높은 실적 성장이

    2022.04.08 17:30:09

    불안하다고? 그래도 아직은 ‘성장주 시대’
  • 꾸준한 핀테크 성장주 인튜이트

    [돈 되는 해외 주식]스몰 비즈니스(소상공인·자영업자), 중소기업, 개인 고객을 대상으로 회계·세금 신고, 결제, 자산 관리 솔루션을 제공하는 핀테크 기업 인튜이트의 주가는 올해 들어 71% 상승하며 스탠더드앤드푸어스(S&P)500지수 대비 41%포인트 아웃퍼폼했다.구조적으로 커지고 있는 분야의 강자로 성장하며 한편으로는 인수·합병(M&A)을 통해 사업 영역을 넓히고 추가로 성장 동력을 확보해 전체 시장 규모(TAM : Total Addressable Market)를 키우고 있기 때문인 것으로 판단된다.스몰 비즈니스와 중소기업을 대상으로 한 회계·세무·결제 솔루션인 퀵북스(Quickbooks), 개인 고객 세금 신고, 환급 솔루션 터보택스(TurboTax)가 인튜이트의 대표 제품이다. 2009년에는 신용 평점 조회, 재무·예산 관리 등 개인 종합 자산 관리(PFM : Personal Finance Management) 서비스를 제공하는 민트(Mint)를 인수하며 사업 영역을 넓혔다.인튜이트 또한 지난해 말 개인 신용 평점 조회·관리 서비스 기반의 미국 최대 개인 종합 자산 관리 핀테크 기업 크레디트카르마(Credit Karma)를 인수했다. 지난 9월 13일 메일침프(Mailchimp)를 M&A할 것이라고 발표했고 11월 1일 인수를 완료했다.2001년 설립된 메일침프는 e메일 마케팅 솔루션 회사로 출발해 스몰 비즈니스·중소기업을 위한 인공지능(AI) 기반의 마케팅과 고객 상호 작용 플랫폼의 리더로 성장한 기업이다.인튜이트는 메일침프 인수를 통해 비즈니스를 온라인화하고 고객 관계 관리 지원과 통찰력을 제공해 고객의 사업 성장에 기여하려는 전략을 갖고 있다. 스몰 비즈니스·중소기업들이 창업부터 성장까지 안심하고 할 수 있도록 메일침프와 퀵북스를

    2021.12.11 06:00:11

    꾸준한 핀테크 성장주 인튜이트
  • 코스피의 가을 반등에 대비해야 한다

    [머니 인사이트]8월 이후 코스피의 두드러진 하락은 미국 중앙은행(Fed)의 테이퍼링(양적 완화 축소) 임박, 경기와 기업 실적 정점 우려, 델타 변이 바이러스 확산 등 세 가지 요인이 한꺼번에 겹쳤기 때문이다. 경기 둔화와 Fed의 테이퍼링 조합은 특히 신흥 시장에 부정적이다. 백신 접종률이 낮은 신흥 시장의 이동 제한 강화도 영향을 줬다.다만 코스피의 200일선(9월 14일 기준 3110) 부근에서는 분할 매수로 대응할 것을 권고한다. 현재의 조정은 새로운 하락 추세의 시작이 아니라 경기 침체 이후 주가 반등 국면에서 부양책 축소와 맞물려 나타나는 밸류에이션 멀티플 조정이기 때문이다. 코스피의 여름 조정·가을 반등·겨울 상승 전망을 유지한다. 당분간 변동성 확대가 이어지겠지만 투자자들에게는 중·장기적으로 또 한 번의 좋은 기회가 될 것이다.주가 하락의 세 가지 원인8월 이후 한국 증시의 하락 속도가 가파르다. 코스피는 8월 20일 3060까지 급락하며 7월 고점 대비 7.4% 하락했다. 한국 증시와 원화 가치의 하락 폭이 여타 국가에 비해 더 컸던 배경은 첫째, Fed의 테이퍼링 임박. 둘째, 경기와 기업 실적의 정점 우려. 셋째, 델타 변이 바이러스 확산이 겹쳤기 때문이다. 이들은 하나씩 따로 보면 큰 이벤트가 아니거나 이미 잘 알고 있는 요인이지만 세 가지가 모두 한꺼번에 동시에 나타나면서 한국과 신흥 시장에 더 큰 충격을 줬다.2분기를 전후로 경기와 기업 실적 사이클이 정점을 지났다는 것을 시장이 반영하기 시작했다. 글로벌 투자은행들은 미국의 경제성장률을 하향 조정하고 있다. 8월 미국의 소비자 물가 상승률이 예상치를 밑돌았지만 투자자들은 인플레이션 우려가 완화된 것

    2021.09.28 06:00:35

    코스피의 가을 반등에 대비해야 한다
  • 하반기 장기 금리 하향 안정…성장주의 귀환 전망

    [머니 인사이트]6월 미국 연방공개시장위원회(FOMC)에서 테이퍼링(양적 완화 축소) 논의가 실질적으로 시작됐고 기준 금리 인상 시점도 앞당겨졌음에도 불구하고 장기 금리는 오히려 하락하고 있다. 기저 효과 때문이지만 경기와 기업 실적, 인플레이션이 2분기를 정점으로 둔화될 것이고 수익률 곡선에는 이미 2025년 말 2.25%까지의 금리 인상이 선반영돼 있기 때문이다.코스피지수는 7~8월 중 한 차례 약 10%의 조정을 거친 후 내년 상반기까지 추세적 상승세를 이어 갈 것으로 보인다. 장기 금리가 하향 안정되고 ‘성장이 희소한 시기’가 되는 하반기 주식 시장은 성장주가 주도주로 복귀할 것으로 전망된다. 팬데믹(세계적 유행) 이전의 고점을 넘어 이익이 본격적 성장 궤도에 진입하고 있는 친환경, 자동차, 미디어 콘텐츠, 인터넷, 게임 업종을 주목할 필요가 있다.매파적 FOMC에도 장기 금리는 하락 제롬 파월 미국 중앙은행(Fed) 의장은 6월 FOMC에서 ‘테이퍼링에 대한 논의’가 시작됐다고 밝혔다. 미국의 경제 규모는 이미 지난 1분기 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 사태 이전 수준으로 회복됐고 4분기에는 이전 성장 추세를 회복할 것으로 전망된다. Fed는 7월 FOMC에서 테이퍼링 논의를 공식화하고 9월 FOMC에서 구체적 계획과 일정을 발표할 것으로 예상된다. 내년부터는 테이퍼링을 시작하고 완전 고용에 도달하는 2023년부터는 기준 금리 인상에 나설 것이다. 6월 FOMC에서 2023년 말 점도표가 두 차례(50bp) 금리 인상을 시사하는 방향으로 상향 조정되고 내년 말 금리 인상을 예상하는 Fed 멤버의 숫자가 18명 중 4명에서 7명으로 늘어나는 등 상당한 매파적 서프라이즈를

    2021.07.01 06:23:04

    하반기 장기 금리 하향 안정…성장주의 귀환 전망
  • 하반기 ‘골디락스’ 증시 전망 속 투자 포인트[베스트 애널리스트 투자 전략]

    [베스트 애널리스트 투자 전략]올해 하반기 글로벌 증시는 골디락스 경제 국면에서 완만한 속도로 추세 상승 흐름을 보일 것으로 전망된다. 주요국 전반적에서 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19)의 부정적 충격으로 후퇴했던 국내총생산(GDP)이 올해부터 회복될 것으로 보인다.산업 활동 재개와 경기 회복으로 글로벌 교역량이 빠른 속도로 반등하고 있다. 상반기 물가에 존재했던 기저 효과가 하반기 이후 소멸되면서 적당한 수준의 인플레이션 압력이 유지될 것으로 판단된다. 백신 보급으로 고용 지표 개선이 이어지고 소비 또한 증가할 것으로 보인다.기업의 실적 측면에서도 주요국 전반적으로 코로나19 사태로 인한 충격을 털어내며 회복과 성장 국면에 진입할 것으로 예상된다. 상당히 양호했던 1분기 실적 시즌을 지나면서 이익 전망치가 상향 조정되고 있고 12개월 선행 이익 조정 비율 등 이익 모멘텀 지표 또한 양(+)의 방향으로 유지되면서 좋은 컨센서스를 형성하고 있다.한국과 대만 등 신흥국의 이익 전망치 상향 조정 폭이 두드러진 가운데 유럽 주요국과 일본·미국 등 선진국 역시 꾸준히 상향 조정되며 긍정적인 모습이다.더욱 중요한 것은 주요국의 12개월 선행 자기자본이익률(ROE)이 추세적 반등 국면에 자리하면서 한 단계 레벨업 됐다는 점이다. 증시 밸류에이션 재평가를 통해 증시의 추가 상승 여력을 확보할 수 있기 때문이다.과거 글로벌 금융 위기에서도 이와 유사한 상황을 겪었다. 금융 위기 직후 기업 이익 전망치가 급락했지만 저점에서 빠르게 반등하면서 증시의 1차 상승 동력을 이끌어 냈다. 이후 기업 이익이 꾸준히 증가하면서 ROE의 추세적인 상승 국면에 진입했고 증

    2021.06.20 06:16:01

    하반기 ‘골디락스’ 증시 전망 속 투자 포인트[베스트 애널리스트 투자 전략]
  • 금리 상승기에 대응한 현명한 투자법은

    글로벌 금리의 상승세가 예사롭지 않다. 인플레이션 압력에 따른 금리 상승은 저금리 환경에 익숙해진 시장 참여자들의 불안감을 주기적으로 자극하는 변수가 될 수 있다는 점에서 현명한 대응이 필요하다. 연초 이후 금리 흐름을 복기해보자. 미국의 장기 금리 상승세가 지속되면서 금융시장에 미치는 영향력이 계속해서 확대되고 있음을 알 수 있다. 이러한 금리 상승의 배경에는 인플레이션 압력을 높이는 ‘수요’와 ‘공급&rsq...

    2021.04.03 06:42:01

    금리 상승기에 대응한 현명한 투자법은
  • "성장주-가치주 극단적 괴리"...SC제일은행, 11일 웰쓰케어 웹 세미나

    SC제일은행이 가파른 상승세로 새로운 고지대를 맞은 주식시장에 대한 투자자들의 고민 해결에 나선다. SC제일은행은 포트폴리오 투자 전략을 주제로 오는 11일(오후 6시 30분) 비대면 온택트(Ontact) 방식의 ‘웰쓰케어 웹 세미나’를 진행한다고 밝혔다. 이번 웹 세미나에서는 박순현 SC제일은행 투자전략상품팀 펀드 애널리스트(부장)가 출연해 성장주 중심의 포트폴리오에 경기순환/가치주를 추가하는 투자전략을 제안할 예정이다...

    2021.03.08 10:25:23

    "성장주-가치주 극단적 괴리"...SC제일은행, 11일 웰쓰케어 웹 세미나