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태영發 부동산 리스크, 연착륙 가능할까[차은영의 경제돋보기]

작년 말 시공능력평가 16위 건설사 태영건설이 워크아웃(기업재무구조개선작업)을 신청하면서 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 위기설이 가라앉지 않고 있다. 태영건설의 워크아웃 신청이 받아들여짐에 따라 4개월간의 정밀 실사가 진행되고, 그동안 회사의 모든 금융부채가 동결된다. 건설사 입장에서 보면, 워크아웃은 경영권이 보장되고 어느 정도 자금지원이 가능해져 부도보다 유리하다. 반면에 자금을 공급한 금융기관을 비롯한 채권단은 일정부분 손해를 감수할 수밖에 없게 된다.태영건설은 계열사 매각자금을 태영건설 지원에 사용하는 대신 지주사 티와이홀딩스 채무보증 해소에 사용하면서 채권단과의 약속은 저버리고 사주 살길만 도모했다는 비난을 피할 수 없게 됐다. 이런 도덕적 해이는 그동안 큰 기업이 부도나면 사회적 파장이 크기 때문에 어쩔 수 없이 워크아웃을 허용하는 선례에서 나타난 ‘대마불사(大馬不死)’ 대응을 악용한 것이다.한국건설산업연구원에 따르면 2023년 말 기준 국내 부동산 PF 총 익스포저(위험노출금액)는 202조6000억원으로 나타났다. 이것은 2022년 말 130조3000억원 대비 55% 증가한 규모로 PF 사태의 심각성을 시사한다. 시중은행과 보험사의 직접 대출 규모가 제일 크지만 대부분 선순위채권과 보증보험을 낀 대출이므로 자금회수에 큰 문제가 없을 것으로 보인다. 반면에 제2금융권은 대출 규모가 은행에 비해 적지만, 저축은행의 경우 연체율이 가파른 상승세를 보이면서 5%를 훌쩍 넘어섰다.부동산 신탁업계 1위인 한국토지신탁이 지난해 적자전환했다. 수익성 하락과 금리 상승, 대손충당금 증가 등으로 수익구조가 악화하면서 신용 등급이 한 단계 하향 조정

2024.02.26 06:00:03

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신세계건설, 금융기관·그룹 통해 2000억원 자금조달

신세계건설이 금융기관과 그룹사를 통해 2000억원 사전 유동성을 확보했다.22일 관련 업계에 따르면 신세계건설은 지난 19일 이사회를 통해 회사채 발행·매입 안건 등을 결의했다.이사회 결의에 따라 신세계건설은 2000억원 규모 사모사채를 발행하며 금융기관이 이중 1400억원, 신세계그룹 정보통신(IT) 계열사인 신세계아이앤씨가 600억원을 매입하게 된다.신세계건설은 지난해 11월 이사회를 통해 이마트의 100% 자회사인 신세계영랑호리조트 흡수합병을 결의한 바 있다. 이번 흡수합병 결과, 신세계건설은 오는 2월 초 약 650억원 추가 자금을 확충할 예정이다.올해 상반기 2000억원 규모 보증채무의 만기도래를 앞두고 있는 신세계건설은 이 같은 그룹 지원에 힘입어 보증 채무 이상의 유동성을 사전에 마련하게 됐다. 또 주요 사업장에 대한 만기 연장 협의 또한 진행되고 있어 채무 상환 규모가 축소될 가능성이 남아 있다.신세계건설 관계자는 “추가자금 필요 시 보유 자산 매각을 포함해 다양한 경로를 통해 안정적으로 자금을 조달해 유동성 확보에 만전을 기하겠다”고 말했다.신세계그룹 관계자는 “그룹 차원에서 건설의 재무 구조 안정화를 위해 지속적인 관심을 기울이고 있다”면서 “신세계건설의 유동성 흐름을 상시 모니터링해 필요시 그룹 차원의 자금 지원 등 다각적 지원안을 적극 검토할 것”이라고 강조했다.민보름 기자 brmin@hankyung.com

2024.01.22 14:43:56

신세계건설 PF대출 부동산PF 산업 건설
태영건설 PF 위기 협력업체로 불똥, ‘책임론’ 불거져

지난달 28일 워크아웃(기업재무구조개선)을 신청한 태영건설이 외상매출채권담보대출(외담대)을 상환하지 않아 일부 협력업체가 채무상환 부담을 질 상황에 직면하면서 ‘태영 책임론’이 불거졌다.금융당국 요청으로 협력업체들은 당장의 위기에서 벗어났지만, 워크아웃을 위한 자구책 발표를 하루 앞둔 태영건설을 둘러싼 여론은 악화하는 분위기다.2일 금융권에 따르면 금융감독원 수석부원장 산하 태영건설 워크아웃 지원반은 지난주 말 태영건설에 외담대를 빌려준 은행에 협력업체에 소구권 행사를 유예할 것을 요청했다.이는 태영건설이 지난 12월 29일 만기였던 상거래채권 1485억원 중 외담대 451억원을 갚지 못하면서 발생했다. 일부 태영건설 납품업체는 태영건설의 외상매출채권을 담보로 은행에서 대출을 받아 자금을 융통했다.이들 협력업체는 금융권의 외담대 잔액한도가 다 차면서 추가로 외담대를 받지 못할 가능성이 높다. 일부 외담대에는 태영건설이 채무를 상환하지 못하면 대신 갚아야 하는 ‘소구권’이 포함돼 은행들이 이 외담대를 빌린 협력업체에 소구권을 행사하겠다고 통보한 사례도 있다.결국 금융당국이 소구권 유예를 당부하면서 급한 불을 껐다. 태영건설은 “외담대는 채무 상환이 유예되는 워크아웃 대상 금융채권에 포함된다”면서 채권자 간 형평성 문제로 외담대를 갚지 못했다는 입장이다.그러나 태영건설이 원청사이자 자구책을 내야 할 워크아웃 대상으로서 책임을 다하지 못했다는 지적이 나오고 있다.그룹 지주사인 티와이홀딩스는 태영건설 상거래채권 상환에 사용하겠다고 의결했던 태영인더스트리 매각 자금을 태영건설에 전액 투입하

2024.01.02 17:00:18

태영건설 부동산PF PF대출 산업 워크아웃
‘알짜’였던 태영건설, 왜 위기의 주인공 됐나[비즈니스 포커스]

2023년 시공능력평가액 순위 16위. 지상파 3사 중 한 곳인 SBS를 보유한 태영그룹의 모태인 종합건설사. 이 같은 간판을 갖고 있는 태영건설은 지난해 유동성 위기설에 휩쌓였다. 많은 사람들은 의아해했다. 태영건설은 건설업계에서도 우량회사로 통했고 많은 건설사들을 부도위기로 몰아넣었던 금융위기도 비교적 무사히 견뎌냈기 때문이다. 잠잠해지는가 싶던 위기설은 12월 28일 ‘워크아웃(기업개선작업)’으로 돌아왔다. 전날까지 태영건설은 “아직 확정된 바가 없다”며 부인했지만 우발채무 규모와 부채비율, 실적 등 각종 수치는 시장에 떠도는 위기설을 한층 뒷받침했다. 각종 차입금의 만기도래가 닥친 상황에서 소문은 결국 현실화했다. 때마침 기업구조조정촉진법은 국회를 통과했고 금융당국에선 “시장원리에 따라 처리하겠다”면서 태영을 시작으로 연초부터 본격적인 건설업 구조조정에 나설 전망이다. 높은 부채비율, 부동산 PF 3조 2023년 3분기 기준 태영건설 부채비율은 478.7%로 다른 대형·중견건설사를 통틀어 가장 높은 수준이다. 현재 알려진 전체 PF 보증 규모는 4조4100억원가량으로 이 중 안정성이 높은 민자 SOC를 제외한 부동산 개발 PF 잔액은 3조2000억원에 달한다. 한국신용평가 등에 따르면 이 중 착공조차 하지 못한 현장이 47%에 달한다. 통상 착공과 더불어 공정률에 따라 공사비가 수익에 반영되고, 준공 및 입주와 함께 사업이 잘 마무리되면 차입금 역시 상환되며 부채규모가 감소한다. 하지만 분양시장이 얼어붙으면서 이처럼 착공조차 하기 힘든 현장이 늘고 있는 것이다. 착공이 미뤄지면 이자비용이 불어나 이후에 사업이 정

2023.12.28 22:11:19

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다시 고개 든 ‘PF 위기설’, 시장선 ‘위기 양극화’ 점쳐[비즈니스 포커스]

다시 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 위기설이 고개를 들고 있다. 강원중도개발공사 회생 신청 사건(일명 레고랜드 사태)를 진화한 지 한 해가 지났지만 또 다른 위기의 불씨가 타오를 조짐을 보이고 있다. 올해 상반기까지만 해도 부동산 업계에선 연말 금리인하를 점치며 곧 시장이 살아나리라는 전망도 나왔다. 그러나 고금리 구조가 정착되고, 불투명한 분양시장 상황에 따라 앞날은 어두워지고 있다. 위기 확산을 우려한 정부는 대출 규제와 부동산 규제를 완화해 유동성을 공급하고 부동산 개발사업의 잠재수익을 높여주려 하고 있다. 대형 건설사와 금융기관 역시 과거 경험에 따라 사업을 선별하고 일부 부실 현장은 정리하는 분위기다. 문제는 진정한 부실 현장의 위기가 표면화하지 않았다는 점이다. 경기침체를 맞아 내로라할 건설사들이 수익성 감소를 버티는 동안, 이 같은 현장에 공격적으로 진입했던 건설사들은 땅 처분도 못한 채 말라가고 있다는 것이다. 언젠가는 이렇게 숨겨진 위험이 본격적으로 드러날 것으로 예상되며 시장의 불안감은 커져가고 있다. 강남 노른자 땅, 다시 공매 위기 겪어 최근 재개된 위기설은 서울 강남구 청담동 소재 프리마호텔 부지에 추진되던 고급 주상복합 ‘르피에드 청담’ 사업에서 비롯했다. 전체 채권액의 39%인 1800억원을 지원하고 있던 새마을금고중앙회가 총 4600억원 규모 브리지론의 만기 연장에 반대했기 때문이다. 브리지론은 통상 부동산개발 극초기에 토지매입을 위해 빌리는 대출상품으로 본격적으로 사업이 진행되기 시작하는 분양 및 착공 단계에서 본 PF로 전환된다. 르피에드 청담의 브리지론이 아직 PF 전환을 하지 못한 상황에서 만기 연장

2023.11.22 06:00:02

부동산PF 경제위기 산업 금감원 오피스텔
주택건설협회, 올 하반기 회원사 대상 주택건설 실무교육 연다

대한주택건설협회가 회원사 실무자들에게 부동산 프로젝트파이넨싱(PF), 세무관리, 사업계획승인 등 주택건설 사업 관련 실무지식을 교육하는 행사를 연다. 주택건설협회는 이를 통해 회원사들이 금리인상 등 급격히 변하는 시장 변수에 대응하도록 도울 수 있을 것으로 기대하고 있다. 주택건설협회는 오는 24일 전국 회원사 실무자를 대상으로 2023년도 하반기 ‘회원사 주택사업 실무교육’을 실시한다고 밝혔다. 수업은 오전 10시부터 오후 5시까지 서울 동작구 대방동 소재 서울여성플라자 국제회의장에서 진행된다. 이번 실무교육 주제는 ‘사업계획승인 제도 및 절차’, ‘주택건설사업을 위한 세무회계와 세무리스크 관리’, ‘부동산개발 PF와 자금조달 사례’ 등이다. 주택사업 실무자들이 기본적으로 알고 있어야 할 주택사업 사업계획승인부터 사용검사까지 이르는 진행절차와 이론, 제도 등에 대한 수업은 오전에 진행된다. 오후에는 세법개정 사항과 주택사업 세제혜택, 세제 리스크 등 세무관리 노하우와 부동산PF 및 리츠를 통한 자금조달 방법에 대한 수업이 열린다. 정원주 협회장은 “협회에서 빠르게 변화하는 대내외 변수와 금리기조 등에 회원사들이 선제적이고 효율적으로 대응함으로써 보다 편안하게 주택사업을 영위할 수 있도록 협회의 역량을 모아 다양한 지원을 하고 있다”면서 “PF와 리츠를 비롯한 부동산 공급자 측면의 금융‧세제⸱제도 등 주택업체이 높은 관심을 보이는 분야에 대한 실무대응 능력을 높이는데 초점을 맞추고 실무교육을 지속적으로 확대해 나갈 계획”이라고 설명했다. 민보름 기자 brmin@hankyung.com

2023.10.18 10:00:31

주택건설협회 주택사업실무 부동산PF 사업계획승인
급한 불은 꺼졌나…새마을금고 사태가 남긴 것은

[비즈니스 포커스]전국 1294개의 점포, 자산 규모 284조원(지난해 말 기준), 창립 60주년의 상호금융기관 MG새마을금고가 ‘위기설’에 휩싸였다. 새마을금고중앙회부터 정부까지 위기설을 진정시키기 위해 나섰다. 7월에 들어서자 고객들의 예금 인출이 진정세를 보이면서 고비는 넘긴 것으로 보인다. 하지만 여전히 짚고 넘어가야 할 사안들이 남아 있다. 이번 사태의 원인을 포함해 현재 마련되고 있는 대책 그리고 앞으로 해결해야 할 것들이다. 1. 사태의 발단은 새마을금고는 지난 6월 말 기준 연체율이 6%대까지 급등한 사실이 알려지면서 위기설에 휩싸였다. 불안 심리로 인한 자금 유출로 한때 뱅크런 가능성까지 불거지면서 시장의 긴장감이 높아져만 갔다. 이번 사태는 현재 금융회사의 ‘뇌관’으로 여겨지는 부동산 프로젝트 파이낸싱(PF) 대출에서부터 시작됐다. 새마을금고의 일부 지점들이 부동산 경기 둔화를 고려하지 않고 무분별하게 대출을 해준 것이다. 새마을금고의 건설·부동산업의 대출 잔액은 2019년 말 27조200억원에서 올해 1월 56조4000억원으로 증가했다. 또 행정안전부가 오영환 더불어민주당 의원실에 제출한 자료에 따르면 부동산 PF와 유사한 건설 과정에서 공사를 진행하는 단계에서 진행되는 대출 관리형 토지신탁 대출 잔액은 2019년 말 2000억원에서 2022년 말 15조5000억원으로 급증했다. 이에 따라 새마을금고의 대출 연체율은 작년 말 3.6%에서 2023년 6월 29일 6.2%(잠정치)로 1.7배 상승했다. 6월 들어 연체율이 높은 일부 지역 금고는 폐점 후 합병됐다. 600억원대의 부실 PF로 문제가 된 남양주 동부새마을금고는 폐업했고 남양주 화도새마을금고와 합병됐다. 연체율은 고객의 눈에 보이

2023.07.17 06:00:02

새마을금고 비즈니스 포커스 행정안전부 부동산PF 금융위원회
저축은행의 두 가지 뇌관

[비즈니스 포커스]지난 3월 불거진 미국 중소은행들의 ‘뱅크런’ 사태로 한국 금융 시장에도 긴장감이 돌았다. 이러한 우려를 반영하듯 4월 말에는 일부 저축은행의 이름을 거론하면서 ‘뱅크런’ 가능성이 있다는 ‘지라시’가 돌기도 했다. 이에 대해 저축은행업계와 금융 당국이 부랴부랴 거짓 정보라며 반박했다. 현재 저축은행의 국제결제은행(BIS) 자기자본비율이나 유동성 비율 등은 규제 비율을 웃돌아 부실 위험은 크지 않다고 강조했다. “안심할 수준”이라지만 PF 위험성은 여전 오화경 저축은행중앙회장은 “연체율 5%는 은행 수준으로는 높지만 저축은행업권에서는 괜찮은 수준”이라며 “2014년 저축은행 사태 당시 연체율 14~15%와 비교하면 5%대는 관리가 가능하다”고 말했다.1분기 저축은행권의 자기자본비율은 13.6%로 지난해 말(13.15%) 대비 0.45%포인트 올랐다. 이는 법정 비율인 7∼8%, 금융 당국 권고 비율인 11%를 웃도는 수준이라고 저축은행중앙회는 설명했다. 유동성 비율 역시 241.4%로 법정 기준(100%)의 2.4배 수준이다. 겉으로 나타난 숫자는 괜찮다.하지만 저축은행업계는 2014년 이후 9년 만에 적자를 낸 것으로 나타났다. 저축은행중앙회가 5월 5일 밝힌 자료에 따르면 1분기 전국 79개 저축은행의 순손실(잠정)은 약 600억원 규모로 추정된다. 이는 수신 금리 인상에 따른 조달 비용 증가와 대손 충당금 추가 적립 등에 따른 것으로 분석된다. 저축은행 지라시가 돌았던 4월 28일, 이복현 금융감독원장은 “건전성과 시스템 리스크와 관련해 저축은행 포트폴리오는 여전히 관리할 수 있는 수준이라고 판단한다”고 밝혔다.그러면서도 금융 당국은 저축은행을 유심히 지켜보고 있다. 금융 당

2023.05.25 06:00:07

비즈니스 포커스 저축은행 뱅크런 부동산PF 자영업자 대출
12년 전 사태 재현되나? 저축은행을 향한 잇단 경고

[비즈니스 포커스]저축은행업계는 지난해 총자산 130조원을 넘어섰다. 하반기부터 지속된 금리 인상으로 시중 은행을 비롯한 저축은행의 예금 잔액이 크게 늘어난 덕분이었다. 저축은행업계는 2022년에 대해 “중금리 대출 활성화, 디지털 혁신 가속화의 노력으로 중소기업과 중·저신용자를 위한 서민 금융회사로서 위상을 더욱 탄탄히 했다”고 자평하기도 했다. 하지만 2022년 연말 저축은행들은 조달 비용 상승으로 연말 대출을 일시적으로 중단하기도 했다. 저축은행이 대출 문을 걸어 잠그자 자칫하면 급전이 필요한 서민들이 사금융으로 향하는 게 아니냐는 우려도 불거지기도 했다. ‘최대치’로 오른 저축은행 중금리 대출 금리 이러한 대출 중단에 대해 금융 당국은 ‘바람직하지 않은 방법’이라며 유연하게 대응해 달라고 당부했다. 서민들의 자금줄이 막힐 수 있다는 우려가 커졌기 때문이다.금융위원회·금융감독원·한국은행·금융협회 등은 지난해 12월 2일 ‘금융 시장 현황 점검 회의’를 열고 금융 시장의 주요 리스크를 점검했다. 이 자리에서 금융 당국은 “금융회사의 건전성·리스크 관리 측면이 있지만 대출 취급 중단은 바람직하지 않다”며 대출 취급 중단보다 여신 정책에 따라 여신 심사 기준을 강화하거나 서민 금융 우수 대부업자의 은행권 차입이 원활이 이뤄질 수 있도록 은행권과 협조하는 방식을 요청했다. 다만 금융위는 업계의 상황을 고려해 조달 금리의 변동 폭 만큼 1월부터 6월 적용될 민간 중금리 대출 상한을 높이기로 했다. 민간 중금리 대출 제도는 신용 하위 50%인 개인 대출자를 위한 제도다. 금융

2023.01.10 09:40:14

비즈니스 포커스 조달비용 중금리대출 부동산PF 저축은행
[big story]한문도 교수 “부동산 PF 부실화…중소형 증권사 위험”

끝을 모르고 오르는 금리와 부동산 경기 침체로 인해 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 부실 위험성이 커지고 있다. 증권사, 보험사 등 제2금융권을 중심으로 거론되는 부동산 PF 부실 리스크에 대해 한문도 연세대 정경대학원 금융부동산학과 교수와 함께 짚어봤다. 10년 전 저축은행 줄도산 사태를 만들었던 부동산 PF 부실 공포가 최근 건설 업계와 금융권에 다시 감돌고 있다. 부동산 PF 대출은 주택이나 상업용 건물을 지을 때 개발 사업의 미래 가치를 믿고 사업권을 담보 삼아 자금을 빌려주는 구조다. 개발 사업과 분양이 이뤄지기도 전에 시행사에 자금부터 밀어넣는 방식이라 리스크가 크지만, 그만큼 높은 수수료의 단맛을 볼 수 있어 ‘황금알을 낳는 사업’으로 여겨지곤 했다. 부동산 호황기에 금융사들이 너도나도 PF 대출에 뛰어든 이유다. 문제는 미분양 사태가 속출하는 부동산 침체기가 다가왔다는 점이다. 부동산 PF의 막대한 수익성만 보고 무리하게 대출을 일으켰던 중소형 금융사들의 발등에 불이 떨어졌다. 특히 부실 위험이 거론되는 업권은 증권사와 보험사, 캐피털사 등 제2금융권이다. 실제로 PF 대출은 최근까지 크게 불어나는 추세였다. 한국은행 보고서에 따르면 금융권(은행, 보험, 여전, 저축은행, 증권)의 PF 대출 잔액은 지난 6월 말 기준 112조2000억 원에 달했다. 2014년 말 38조8000억 원의 PF 대출 잔액을 기록한 데 비해 189.2% 급증한 수치다. 2014년 이후 비은행권을 중심으로 연평균 14.9%의 높은 증가세를 지속한 결과다. 부동산 개발 수요가 증가한 데다 비은행권의 사업 다각화, 가계대출 규제에 따른 대체투자 수요가 맞물리면서 채무 보증을 포함한 PF 대출액이 빠르게

2022.10.27 09:01:01

빅스토리 부동산 부동산PF

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