매거진한경

[Inside ETF] 속 태웠던 中 투자, ETF로 반등 모멘텀 찾는다

올해 중국 증시는 2008년 이후 가장 큰 고통을 경험하고 있다. 지난 3월 중국 시장은 홍콩 H(HSCEI)지수를 견인하던 플랫폼 기업 제재, 미국 내 상장된 중국 기업(ADR)에 대한 상장폐지 이슈 등 규제 이슈가 재차 증폭되면서 홍콩 증시를 중심으로 급락했다. 이후에 러시아·우크라이나 전쟁에 따른 지정학적 이슈와 함께 시진핑 정부의 강도 높은 제로 코로나 정책이 전국으로 이어지면서 중국 증시 전반에 있어 부진한 성과가 지속됐다.그 결과 홍콩 H지수는 2010년 이후 고점 대비 최대 하락 폭을 의미하는 MDD(Maximum Draw Down)가 –58.6%를 기록했고, 2008년 금융위기 이후 역사적으로 가장 큰 폭의 가격 조정을 보였다. MDD는 극단적인 투자 위험을 판단하는 지표로, 하락 장에서 투자자가 감내해야 하는 최대 고통의 크기를 계량적으로 측정한 값. 특정 기간 내의 고점 값 대비 저점 값의 비율(하락 폭)을 측정한다.큰 조정을 경험했던 중국 증시는 최근 규제가 심했던 산업들과 기업들을 중심으로 강한 반등 양상을 보이고 있다. 지난 6월 6일 미국에 상장된 중국 최대 차량 공유 업체인 디디글로벌(ADR)은 중국 규제 당국의 조사가 마무리된다는 소식에 하루 동안 24% 반등했다.중국 증시에 대한 자금 흐름 역시 강한 순유입으로 반전했다. 텐센트, 알리바바 등 규제 대상의 기술주와 미국에 상장된 중국 기업(ADR)들의 비중이 높은 모건스탠리캐피털인터내셔널(MSCI) 차이나 지수에 투자하는 ETF(MCHI US)에는 6월 중순까지 순유입되며 5월 저점 대비 15% 상승했다.중국 게임 규제 당국은 60개 게임에 대한 보급 라이선스를 발급했고, 금지됐던 텐센트에 새로운 게임 발매 라이선스를 승인했다. 이에 따라 게임 및 기술주

2022.06.30 06:00:12