「피델리티사의 마젤란펀드」.단일펀드로는 미국 최대의 자산을 자랑하는 뮤추얼 펀드다.5월31일 현재 7백15억달러의 순자산을 기록하고 있다. 자산이 너무많아 운용하는데 애로가 있다며 지난해 9월30일 신규판매를 중단했을 정도다. 63년5월2일 설립된지 35년만의 일이다.마젤란펀드가 미국 최대의 뮤추얼 펀드로 도약하는데는 월가의 신화적인 펀드매니저 피터린치의 활약이 절대적이었다. 피터린치는77년 2천만달러에 인수한 이 펀드를 90년 은퇴할 당시 1백32억달러로 키워놓았다. 무려 6백60배의 초고속성장을 기록한 것이다. 현재이 펀드의 책임자는 로버트 스탠스키. 96년 6월부터 마젤란펀드를운용해 오고 있다.마젤란펀드는 주식에만 투자하는 성장형 펀드다. 보유한 주식의 가격이 올라 시세차익을 얻는 것이 주된 투자목적이다. 경영권 장악등에는 관심이 없다.5월말 현재 포트폴리오를 살펴보면 주식(98.6%)이 절대다수이고 전환사채를 비롯한 전환증권(0.1%) 그리고 현금을 포함한 유동성자산(1.3%) 등으로 구성돼 있다. 업종별로 분류하면 정보통신업 16.7%,금융업 14.1%, 건강관리업 11.6%, 기계류제조업 8.3% 등의 순이다.상위10개 개별종목중에는 GE, 마이크로소프트, 씨티코프, 월마트,필립모리스 등이 포함된다. 이밖에도 다국적기업이나 해외 우량기업의 주식을 대량 보유하고 있다.◆ 10년간 수익률 주가 상승률보다 높아최근 1년간의 수익률은 종합주가지수의 상승폭보다 다소 뒤처지는편이다. 5월31일을 기준으로 지난 1년간 미국의 대표적인 종합주가지수인 「S&P500」이 30.69% 올랐지만 마젤란펀드의 연수익률은24.96%에 그쳤다. 3년간 수익률은 22.13%, 5년간 수익률은17.94%로 「S&P500」의 상승률보다 5∼7% 정도 낮았다. 그러나10년간 수익률은 18.69%로 「S&P 500」의 18.62%를 조금 앞섰다.특히 89년에는 34.58%, 91년은 41.03% 그리고 95년에는 36.82%의놀라운 수익률을 올렸다.마젤란펀드가 기록한 수익률은 경쟁펀드와 비교해 보면 중간 정도.1년간 수익률은 8백72개 펀드중에서 3백18위, 5년간 수익률은3백32개중에서 1백70위 그리고 10년간 수익률은 1백82개 펀드중에서 35위를 차지했다.수익률과 더불어 뮤추얼 펀드를 평가하는 척도가 바로 위험률. 일반적으로 종합주가지수와의 연관성을 나타내는 베타계수로 판단한다. 5월말 현재 마젤란펀드의 베타계수는 0.93이다. 즉 「S&P500」이 10% 오르거나 내릴 때 마젤란펀드의 수익률도 이와 비슷한방향으로 움직였다는 것을 뜻한다. 일반적으로 베타계수가 1이면「S&P500」이 10% 오를 때 뮤추얼 펀드의 수익률도 10% 상승한다.마젤란펀드의 판매수수료는 초창기 8.5%였으나 82년부터 3%로 인하됐다. 최저투자금액은 2천5백달러였다. 피델리티사는 가입고객들에게 이펀드의 운용목적과 투자전략 그리고 투자위험 투자수익률 등을 상세히 알려줬다. 특히 투자자들에게 운용실패로 손실을 볼수있음을 처음부터 경고하고 있다.푸트남사의 「보이저(Voyager)Ⅱ」는 다소 공격적으로 운용되는 뮤추얼 펀드다. 성장가능성이 높은 중소기업이나 벤처기업 등에 투자해서 시세차익을 얻는다. 93년4월에 설정됐다. 6월말현재 지난 1년간 수익률은 32.22%고 지난 5년간 수익률은 22.48%였다. 특히 지난95년에는 50.15%의 놀라운 실적을 올렸다. 당시 S&P500의 상승률37.58%과 비교해 보더라도 놀라운 실적이란게 전문가들의 평가이다.이 펀드는 3월말 현재 보통주 97.65%, 현금 2% 그리고 우선주0.35%로 포트폴리오를 구성하고 있다. 또 소비재 관련업종을 40%가까이 보유하고 있다. 일반인들에게 친숙한 언론그룹 CBS, S/W업체인 컴퓨터어소시에츠 등도 대규모 확보한 상태다.◆ 채권형은 이자수입·자본이득 겨냥채권형 펀드는 국공채와 회사채 등에 투자해서 이자소득을 얻는다.또 매입시점의 금리보다 판매 시점의 금리가 낮을 경우 채권가격의상승으로 자본이득까지 노린다. 로 프라이스사가 운용하는 「글로벌 채권펀드」는 이같은 특성을 잘 보여준다.이 펀드는 90년12월31일 설정됐고 현재 4억2천만달러의 순자산가치를 기록하고 있다. 운용책임자는 로 프라이스인터내셔널의 부회장인 피터 애스키우다. 주로 미국과 외국정부가 발행한 국채에 투자한다. 판매수수료는 없으며 최저투자금액은 2천5백달러다.이처럼 미국의 뮤추얼 펀드는 주식형과 채권형에 따라 투자형태가달라진다. 자본이득과 배당이익이 주식형 펀드의 1차적 투자목적인반면 채권형은 안정적인 이자수입과 자본이득을 겨냥한다. 물론 주식형이라고 하더라도 운용목적에 따라 투자전략과 운용자산이 차이가 난다. 대기업 위주의 안전수익형 펀드가 있는 반면 벤처기업이나 급속히 성장하는 중소기업에 투자하는 고수익성장형 펀드 등 다양하다.고객들에게 이같은 성격을 미리 알려줌으로써 투자규모나 운용기간투자목적 등에 맞게 선택할 수 있는 기회를 제공한다.★ 뮤추얼 펀드 평가기관미국투자자들은 7천개 가까운 뮤추얼 펀드를 어떻게 선택하는가.자신의 투자목적과 취향에 맞는 뮤추얼 펀드를 고르는 정보는 어디서 얻는가. 그것은 바로 「모닝스타(www. morningstar.net)」 「마이크로팔(www.micropal.com)」 등을 통해 제공받는다.이들 업체는 뮤추얼 펀드의 운용실적과 편입종목 투자철학 그리고펀드매니저의 프로필 등에 관한 상세한 정보를 제공한다. 이들 업체들의 활동으로 뮤추얼 펀드간 수익률경쟁은 한층 강화되고 또한뮤추얼 펀드의 투명성이 높아진다. 투자자들도 뮤추얼 펀드에 대해더욱 신뢰를 보냄으로써 결과적으로 뮤추얼 펀드의 활동기반을 넓혀주고 있다.이들 평가기관중 대표적인 업체가 「모닝스타」. 조 맨수에토가1984년 시카고에서 설립했다. 당시 뮤추얼 펀드산업이 급팽창했지만 기관투자가나 개인투자자들이 펀드에 관련한 정보를 얻기가 힘들었다.이같은 정보욕구를 간파한 조 맨수에토는 뮤추얼 펀드에 관한 1차자료를 생산해서 제공하고 있다.현재 「월스트리트 저널> <뉴욕 타임즈 designtimesp=8158>같은 일간지 뿐만 아니라<머니 designtimesp=8159> <비즈니스위크 designtimesp=8160> 등과 같은 전문 경제잡지에 게재되는 뮤추얼 펀드 관련정보도 대부분 모닝스타가 제공한다.