『영광입니다. 펀드매니저들이 우리회사를 외국증권사중 최고로 뽑았다는 사실이 믿기지 않습니다.』메릴린치증권 서울지점 김헌수 조사부팀장의 소감이다. 김팀장은펀드매니저들에게 투자보고서를 제공한지 1년밖에 되지않아 이같은결과를 전혀 예상하지 못했다고 밝힌다. 메릴린치 증권이 기업금융과 채권투자에 치중했기 때문에 주식시장에서 우호적 반응을 얻으려면 다소 시간이 걸릴 것으로 내다봤다. 이같은 예상을 깨고 당당1위로 선정되어 더할 수 없이 기쁘다고 김팀장은 말한다. 시카고대학 MBA 출신인 김팀장은 대우증권(애널리스트)과 홍콩소재의베어링자산운용회사(펀드매니저)에서 근무하다가 지난해초 메릴린치증권으로 옮겼다.▶ 메릴린치 증권이 국내기관투자가들로부터 좋은 평판을 받은 원인을무엇이라고 보는가.무엇보다 한국기업이나 개별업종에 대해 깊이 있게 분석을 한다.다양한 자료를 활용해서 정확히 파악하고 있다. 여기에 메릴린치증권의 전세계적 네트워크를 결합한 것이 장점으로 작용한다. 국내시장만 놓고 분석하는 것이 아니라 전세계시장과 전세계투자자들의입장에서 바라볼 수 있다. 가령 국내 반도체업체를 분석할 때도 일본 대만 등지의 경쟁업체와 비교, 추천할 수 있다. 또 한국기관투자가들이 과거보다 기본분석에 충실한 것도 유리하게 작용한다. 개별기업의 내재가치분석에 치중하는 우리에게는 우호적인 투자환경의변화라고 본다. 여기다 외국인투자자들의 영향력이 커진 것도 외국계증권사들의 입지를 강화시켰다. 국내기관투자가들도 외국인투자자들의 동향을 파악해야 하기 때문에 메릴린치증권 등 외국계증권사들의 보고서를 중시할 수밖에 없다.메릴린치증권의 애널리스트들이 역점을 두고 분석하는 국내기업은.대형주가 아무래도 집중적인 분석대상이다. 최근에는 우량중소형주의 비중도 높여 나간다. 우량중소형주는 앞으로 대형주로 성장할가능성이 크거나 회계분석이 가능한 업체를 선택한다. 예를 들면한국화인케미컬 한라공영 흥창 성미전자 메디슨 등을 사자종목에편입시켰다. 반대로 국내 건설업체는 대형업체라도 투자추천목록에서 뺐다. 앞으로 생존여부가 불투명하고 기업마다 회계기준이 달라제대로 분석하기가 힘들어서다.▶ 메릴린치는 고객에게 어떤 정보를 제공하는가.매월 발간하는 정기자료에서 투자전략을 밝힌다. 사야할 종목과 그이유를 담고 있다. 물론 개별업체의 재무적 영업적 변화상황은 수시로 분석한다. 또 국내산업별 동향 뿐만 아니라 전세계 시장의 변화도 메릴린치 네트워크를 통해 제공한다. 특히 메릴린치는 주가에영향을 줄 변수가 발생할 경우 고객들에게 먼저 알려준후 그다음언론매체를 통해 의견을 밝힌다.가령 러시아의 모라토리엄선언이 국내 금융기관주가에 어떤 영향을미칠 것인가에 관한 정보를 고객들에게 먼저 제공한다. 이후 언론의 요청이 있으면 의견을 밝힌다. 철저히 고객위주로 정보를 제공하는 영업방침에 따른 것이다.▶ 메릴린치에 근무하는 애널리스트들 경력을 소개해 달라.현재 7명의 애널리스트가 근무하고 있다. 대부분 국내증권업계에서오랜 경력을 쌓은 분들이다. 평균 경력이 7년이 넘는다. 국내증권사애널리스트들중에서도 유능한 분이 많지만 특히 메릴린치 애널리스트들은 매우 뛰어나다고 자부한다. 기업가치를 평가한후 이들 수치를 투자전략에 활용하는 면에서 두드러진 재능을 보이고 있다. 특히 외국증권사라서 대주주인 재벌들의 눈치를 보지 않고 과감히 투자부적격 업체에 대한 의견을 개진할 수 있는 것도 이들의 장점이다.▶ 메릴린치증권에서는 애널리스트의 능력을 어떻게 평가하는가.무엇보다 보고서에 대한 고객들의 반응을 가장 중시한다. 펀드매니저 등 기관투자가들의 반응과 법인영업팀이 시장에서 확인한 고객들의 평판, 그리고 자체적으로 실시한 의견을 토대로 결정한다. 여기다 팀장의 의견이 첨부돼서 연봉이 결정된다.