전세계 경제에서 아시아가 중요한 역할을 수행할 것이라는데는 이견이 없다. 인구 수만 보더라도 아시아 지역 소비자의 구매력은 다른 지역의 몇 곱절에 해당한다. 이런 아시아 경제가 현재의 IMF 위기로 인해 얼마나 후퇴할 것인가. 5년, 10년, 심지어 어떤 비관론자들은 영영 회복되지 못할지도 모른다고 말한다. 아시아 경제에대한 의견이 분분한 이유는 아시아 위기가 막을 내렸는지에 대한결론이 아직 나지 않았기 때문이다. 일본이 지금과 같은 침체에서벗어나지 못하는 한 다른 아시아 국가들은 일촉즉발의 위기 상황에다시 직면할 가능성이 크다. 경제학자들이 말하는 경제침체의 「도미노 현상」이 아시아 지역에서 초래된다면 그 영향은 지난 18개월동안 겪었던 것과는 비교도 할수 없는 어려운 상황이 전개될 것이다.그러나 이같은 회의적인 시각이나 우려에도 불구하고 대부분의 다국적 기업 간부들은 아시아의 미래에 대해 낙관적인 견해를 피력하고 있다. A.T.커니가 최근 아시아의 잠재 시장 가치에 대해 포천5백대 기업의 간부를 대상으로 조사한 결과에서 이같은 낙관론의배경을 알 수 있었다.△ 아시아 국가들의 막대한 인프라 투자는 해외 투자자들에게 매력적인 요인으로 작용할 것이다. 지난 5년간 아시아는 인프라 투자에있어 세계 최고를 기록했다.△ 교육수준과 성취동기가 높은 인력을 확보하고 있으며 이들은IMF 이전의 소득 수준을 되찾기 위해 열심히 일하겠다는 각오를 다지고 있다. 환율 상승 및 경기 후퇴로 인한 실업 증가는 국내 및다국적 기업들에 능력있는 인재 채용과 인력 조정의 기회를 제공하고 있다.△ 농민의 도시 이주로 인해 풍부한 노동력을 활용할 수 있다.△ 태국 한국 말레이시아 싱가포르 인도네시아 등지에서의 활발한생산공장 건축과 말레이시아의 초고속정보고속도로 프로젝트 등에서 알수 있듯 전세계적인 성장산업인 전자 및 정보통신 부문에 집중 투자가 이뤄지고 있다.△ 비경제활동인구 대비 경제활동인구의 비중이 커 향후 30년간은경제 성장에 필요한 노동력 수급이 원활하게 이뤄질 것이다. 이는인구 노령화가 진행되고 있는 다른 지역에 비해 큰 이점으로 작용할 것이다.△ 동남아시아 지역만 놓고 보더라도 코카콜라 맥도날드 등 소비재상품 시장 규모가 5억달러 이상에 달하며 특히 중국 시장의 잠재력은 엄청난 규모다.연구 조사 결과 다수의 다국적 기업 간부들이 아시아를 기회의 땅으로 보고 있는 반면 비관적인 면도 드러났다. 이들 아시아 시장에서는 재무제표 등을 검토하는 작업이 훨씬 더 면밀하게 이뤄져야한다고 말한다. 아시아 기업의 장부상 자산 가치는 현실을 반영하지 못하고 있는 경우가 많다. 자산의 가치라는 것은 생산적으로 이용될 때에만 창출될 수 있다.그러나 몇몇 아시아 국가의 경우 노동계 분규, 수요 침체, 과잉 생산능력 등으로 인해 구입된 자산을 제대로 활용되지 못하고 있다.또한 내부의 부정행위로 인해 회계 장부를 믿지 못하겠다는 지적도있다. 상호지급보증 및 기타 부채 관련 채무는 기존의 회계 준칙만으로는 쉽게 파악할 수가 없다. 어떤 기업들은 M&A를 통한 설비 통합을 모색하고 있으나 인력 구조조정과 공장 폐쇄를 금지하는 엄격한 노동법 및 관행에 부딪칠 수 있다.기업 관련 소송에 계류된 경우 결말이 나기까지 길게는 10년이상의시간이 소요될 수 있으며 해외 투자 기업에 불리한 판결이 나올 가능성이 크다.한국의 경우도 이같은 점에서 예외일 수 없다. 최근 적극적인 구조조정 계획으로 대외 신인도가 오르고는 있지만 여전히 많은 CEO들이 한국을 기업하기, 투자하기 어려운 나라로 보고 있다는 사실은시사하는 바가 크다.There is no doubt that Asia will play an important role in theglobal economy. Just looking at the population dimensionalone, one can easily see that the consumer purchasing powerwill eclipse other economies easily by an order of amagnitude. But how far and how much will the recent IMF crisispush back the Asian economy? 5 years, 10 years, or accordingto a few pessimists forever? There are many schools ofthoughts on the Asian economy and the main reason behind thisis that the jury is still out on the issue of whether theAsian crisis is completely over. As far as the Japaneseeconomy is in its current ill-fated financial status, the restof Asia is still a few months or weeks away from a completedisaster. If Japan starts what the economists call a“domino” effect on the rest of Asia, the impact will be muchmore severe than what we have seen in the last 18 months.But despite a barrage of skepticism and concerns, the generalfeeling among the key executives of the multinational firmsare upbeat. According to a recent survey conducted by A.T.Kearney, the top executives of the Fortune 500 companies stillfavor the fundamental market value of Asia for the followingreasons:△ High levels of existing infrastructure investments willbenefit the next wave of inward investors. In last 5 years,there are no other regions in the world that can match theinfrastructure investment of Asia.△ Educated and motivated workforce are striving to achievepre-recession levels of income. A sudden local currencydevaluation and economic downturn has created a number ofresources hiring and adjustment opportunities for both localand multinational firms.△ Continued urbanization of rural agricultural populationcreates productive labor in most large cities in Asia△ There is a focus on global growth industries in electronicsand IT, as exemplified by production plants in Thailand,Korea, Malaysia, Singapore and Indonesia and the MalaysianSupercorridor project△ The demographic advantages of a large population of workingage and low numbers of young and old dependents will fuelgrowth for the 30 years. This is a significant advantage overother parts of the world△ In Southeast Asia alone, there is a $500 million marketready to consume Coca Cola, McDonalds and other brands andproducts and over and above this, the China market couldeclipse all others.Although the study revealed that many multinational CEOsunderstand the golden opportunities for Asia, the study alsorevealed the darker side as well. They told us that in thesemarkets, “due diligence” needs to be exceptionally diligentand meticulous. Book asset values for most Asian companiesthey believe in general are virtually irrelevant. The onlyvalue in assets come from their productive use. In somemarkets, labor unrest, collapse of demand and over capacity,make some expensively acquired assets completely valueless.They also claimed that in many cases, internal corruption alsomakes book-keeping unreliable. Many also complain the cross -gua-rantees and other debt obligations that can not be clearlyand easily detected using the traditional global accountingstan-dards. They also mentioned that many capacityconsolidation through M&A will be extremely difficult andstringent local labor laws and practices will effectivelyprohibit downsizing and plant closures. And for court hearingand appeals, some could take as long as 10 years and tend tofavor local entities over the foreign investors.Korea was not an exception to the above concerns and issues.Although the country was given proper credit for itsaggressive restructuring attempts, many CEOs still see Koreaas a difficult country to work with and invest in. A lessonpoint for all of us.
