핵심성과지표 기준 장기 운영계획 수립 필요...단기적 시각은 가치파괴

대부분의 최고 경영자들은 기업의 기본 목적이 주주의 부를 창조하는 것이라고 생각한다. 또한 최고 경영자가 주주 가치 창조에 있어핵심적인 역할을 수행한다고 믿고 있다. 주주 가치에 영향을 미치기위해 최고 경영자가 수행할 수 있는 일은 주주가치가 시스템적으로창출될 수 있도록 하는 것이다. 만약 그럴수 있다면 그러한 시스템은 무엇일까. 따라서 가치경영 이슈가 될 것이다.주주들이 가장 중시하는 것은 주가이다. 나는 주주 가치를 보통주의시장 가치, 주주 가치의 창조는 보통주의 시장가치가 증가된 상태라고 간단하게 정의 하고자 한다.그렇다면 주주 가치를 어떻게 창출할 것인가. 단기적으로 보면 주가에 영향을 미치는 요인들은 아주 다양하다. 기업이 만들어내는 뉴스를 최적으로 활용하는 능력과 투자자들의 투자심리가 가장 큰 영향을 미친다. 외상 매출금, 사내 유보금 그리고 재고 등을 활용하는금융공학도 주가에 큰 영향을 미친다.이러한 단기적인 요인들이 주주 부의 증대나 주주 가치의 파괴에 상당한 영향을 미칠 수 있다. 그러나 시간의 경과에 따라 기업의 실제적인 경영성과를 투자자들이 이해하게되면서 단기적인 요인들의 영향력은 약해지게 된다.장기적으로 보면 주가는 단 하나의 중요한 요인, 즉 투자자들의 경영진에 대한 신용을 반영한다. 그 신용은 쉽게 얻어지는 것이 아니다. 신용을 잃게 되면 주가상승은 단순한 희망사항에 불과하게 된다. 그렇다면 투자자들의 신용을 얻을수 있는 방법은 무엇인가.그 해답은 주식 환매나 다운사이징, 경험이 풍부한 주주 관계 임원이 채용 계획 등을 성급하게 발표하지 않는 것이다. 투자자들은 장기적으로 기업의 경영성과가 지속되기를 희망한다. 지속적으로 운영의 탁월성을 보이는 기업만이 투자자들의 신용을 얻을 수 있다. 예를 들어, 사업부 분할 매각, 주식 환매 등 이사회에서 이루어지는「빅뱅」적인 의사결정이 기업의 주가를 단기적으로 상승시키는데결정적인 영향을 미친다. 그러나 보다 중요한 것은 운영의 탁월성이다.최고의 경영성과를 실현하고 있는 기업에서는 모든 관리자들이 전략을 실현하는데 필요한 조치가 무엇인지를 잘 알고 있다. 현장에서전략을 실행하고 그것이 결과적으로 주주 가치를 창조하게 되는 것이다.지속적으로 운영의 탁월성을 유지하기 위해서는 효과적인 전략을 개발하고 그 전략을 효율적으로 실행해야 한다. 기업의 모든 구성원들이 회사가 나아가고자 하는 방향과 거기에 도달하는 방법을 알고 있어야 한다. 또한 전략을 실행하기 위해서 현장에서 무엇을 해야 하는지를 이해하고 있어야 한다.가치경영 시스템은 투자자들의 신용을 얻고 주주 가치를 증대시킬수 있는 효과적인 전략이 개발될 수 있도록 설계되어야 한다. 가치경영 시스템은 프로세스나 프로그램, 도구가 아니다. 그것은 주주의부를 극대화하고 또 기업이 수행하는 여러가지 활동 예를 들면 리엔지니어링 프로그램이나 총체적 품질관리 등의 전략적 조치를 실행하는 배경을 결정하는 완전한 경영 시스템이다.◆ 5가지 주요 구성 요소가치경영 시스템은 다음과 같은 5가지의 중요한 요소로 구성되어 있다. 이 요소들은 주주 부의 창조라는 목표를 달성하는 방향으로 의사결정이 이루어질 수 있도록 통합적인 영향을 미친다.1. 전략 평가전략 평가에는 현재 및 미래의 영업환경에 대한 분석이 포함된다.일반적으로 전략 평가작업에 참여하는 사람은 최고 경영진과 사업단위 경영자들이다. 그체적인 호라동은 경쟁력 평가, 가격 및 판매동향, 공급사 평가, 법률적인 문제 및 규제 사항, 시장분석과 소비자동향, 기회ㆍ위협요인에 대한 평가 등이다. 또 다른 요소들로는 기업의 성공에 영향을 미치는 가치동인의 확인 및 가치동인의 성과를측정하는 핵심 성과지표를 들 수 있다. 전략평가 과정을 통해 회사의 경쟁 공간과 회사가 처한 상황에 대한 공감대를 형성하게 된다.2. 장기 계획 수립최고 경영진은 전략 평가 과정에서 밝혀진 환경에 가장 부합하는 최선의 전략 대안을 수립할 수 있다. 장기 계획은 사업단위의 목표치설정, 예상되는 경영 환경에 대한 이해의 공유에서 출발한다. 재무적 지표와 전략평가 과정에서 정의된 핵심 성과지표 중심으로 향후5년간을 대상 기간으로 해 장기 계획의 목표치를 설정한다. 이러한5개년 목표치 가운데 1차연도의 목표치가 운영 계획의 목표가 된다.이러한 핵심 목표치를 기준으로 최고 경영진의 인센티브 보상을 결정한다.3. 운영 계획 수립상위 수준의 목표치를 결정한 후에 각 사업단위는 이러한 목표를 어떻게 달성할 것인지에 대해 결정한다. 각 리더들은 관리자들가 함께운영계획의 상위 목표를 달성할 계획을 수립하게 된다. 자본 지출,인력, 광고비 등과 같은 계획 요소들은 이 단계에서 개발한다. 세부적인 사항들을 결정하고 승인한 후에 핵심 목표의 달성 성과를 기준으로 각 관리자들의 인센티브 보상 수준을 결정한다.4. 성과측정과 관리가치경영 시스템에서는 전략 평가의 일환으로 핵심 성과지표를 결정하고, 또한 이러한 핵심 성과지표를 기준으로 장기계획과 운영계획을 수립하고 또 보상의 기준으로 핵심 성과지표가 이용되기도 한다.측정되는 것만이 관리되기 때문에 가치경영시스템은 가장 중요한 것이 최적으로 달성되도록 해야 한다. 이러한 핵심 측정지표들을 이용해 기업을 경영하고 의사결정을 해야 한다.5. 인센티브 보상대부분의 기업은 보수 문제에 대한 분명한 언급을 회피하는 경향이있다. 계획목표 달성과 연계해 인센티브 보상이 이루어지도록 해두지 않으면 계획은 단순히 종이에 지나지 않게 된다. 중요한 것은 이러한 5가지의 요소들이 얼마나 잘 통합되어 있느냐 하는 점이다.투자자들은 가치경영 시스템을 제대로 갖추고 있는 기업들을 선호한다. 가치경영 시스템을 가지고 있는 기업들이 일관되게 성공하고 있기 때문이다. 호경기이든 불경기이든 가치경영 시스템을 제대로 갖추고 있는 기업들은 수익을 낸다.가치경영 시스템을 제대로 갖추고 잇는 기업들은 전략 평가와 기획을 아주 중요시하고 있으며, 기업이 도달하고자 하는 곳과 거기에이르는 방법을 잘 이해하고 있다. 또한 경쟁 우위는 전략 계획 그자체에서 생기는 것이 아니라 그것을 제대로 실행하는 능력에서 생긴다는 것을 분명히 인식하고 있다. 계획의 본질, 중요한 이정표를전사적으로 공유하고 있으며, 이러한 본지로가 이정표에 비추어 실제의 성과를 추적 관리한다. 문제를 예상하고 실제의 성과를 추적관리한다. 문제를 예상하고 거기에 대비한다. 가치경영시스템을 갖추고 있는 기업들은 결과에 초점을 두고 경영을 한다.◆ 3가지 가치 파괴 요인다음과 같은 3가지의 요인들이 기업의 가치를 파괴하는 요인들이다.1. 미봉책 함정경영진이 장기적인 역량 구축에 초점을 두는 것이 아니라 단기적인조치에 초점을 두는 것이다. 총체적 품질관리와 리엔지니어링과 같은 활동들이 현재 자원을 가지고 최대한 성과를 달성하는데 목적을두고 있을 뿐 새로운 기회를 포착하는 데에는 전혀 관심을 두지 않는다. 당장 급한 일 때문에 평가하고 기획하는 일들이 흐지부지되는경우가 많다.가치경영 시스템을 갖추고 있는 기업은 긴급 사태 때문에 기업이 혼란에 빠지는 경우는 거의없고 이러한 긴급 사태를 미리 예측해서 거기에 대응한다.2. 경영진의 인센티브 부족만약 단순히 현재 자원과 여건을 얼마나 최적적으로 활용했는가를기준으로 인센티브(임금인상, 승진, 보너스 등)가 제공된다면 아무것도 달성할 수 없다.3. 가치경영 시스템의 부재대부분의 기업들은 전략 기획, 연간계획수립, 결과의 예측, 성과의측정 및 관리, 개인별 인센티브 보상계획 수립 등의 필요성을 인식하고 있다. 그러나 대부분의 기업들을 보면 이러한 과정들이 제각기따로 운영된다.로렌스 서번은 Buttonwood Group의 사장이며 의 저자이기도 하다.