매거진한경

금리와 환율, 2023년에 방향 전환?

2022년 3월부터 금리를 숨가쁘게 올려왔던 미국 중앙은행인 연방준비제도(Fed)가 2023년을 목전에 둔 지난해 11월에 피벗(pivot), 즉 방향 전환을 단행해 국제 금융 시장의 주목을 끌고 있다. 미국은 국채금리와 달러 가치가 떨어지는 가운데 한국도 원·달러 환율이 급락하는 등 피벗의 영향이 본격화되고 있기 때문이다. 2022년 11월 미국 연방공개시장위원회(FOMC) 회의 직전까지 강한 매파 성향으로 일관했던 Fed가 피...

2022.12.26 13:34:43
미·중, 경제 위기론...한국 경제 생존법은

위기는 반복돼 왔다. 반세기 전인 1970년대 초에는 제2차 세계대전 이후 지속됐던 브레턴우즈 체제의 균열이 정점에 도달하면서 급기야는 닉슨의 금 태환 정지 선언으로 이어졌다. 달러 가치를 금으로 보장하지 않는다는 것은 당시에는 상상할 수 없는 일이라 국제 금융 시장은 일대 혼란을 겪었다. 1970년대 초반의 혼란이 스미스소니언, 킹스턴 체제를 거치면서 안정을 찾을 무렵 1980년대 초에는 스태그플레이션 위기가 닥쳤다. 1970년대 말까지 주...

2022.09.26 14:59:07
혼돈의 2022년, 세계 경제는 어디로

코로나19 사태로 전 인류가 2년이 넘게 고통을 겪다가 올해 여름철에는 이상기후로 대재앙이 닥치고 있다. 대부분 예측기관들은 앞으로 세계 경제는 순탄치 않을 것이라는 데 의견을 같이 한다. 세계 경제에 대한 우려는 크게 두 가지 요인 때문이다. 하나는 각종 위기로 점철됐던 2010년대가 제대로 마무리되지 않은 채 또 다른 10년을 맞이한 미완성에 따른 후폭풍이다. 다른 하나는 그 어느 10년보다 ‘혼돈 속에 대변화’가 일...

2022.08.24 14:15:51
글로벌 머니 게임, 7가지 덫에서 탈출해야

길게 보면 금융위기, 짧게 보면 코로나19 사태 이후 국제 금융 시장은 ‘글로벌 머니 게임’으로 대변된다. 투자 대상은 주식, 채권, 부동산, 달러 등 전통적인 수단뿐만 아니라 예술품, 골동품, 송아지, 물, 고철, 드라마, 아트 등에 이어 독특한 기술과 창의적인 아이디어가 많은 스타트업과 크리에이터에 이르기까지 돈만 되면 어디든 투자됐다. 글로벌 머니 게임의 환경도 가히 ‘혁명적’이라 불릴 만큼 급...

2022.07.22 14:49:19
글로벌 스태그플레이션 엄습...세계 증시는

올해도 벌써 하반기에 들어선다. 연초 비교적 낙관적으로 출발했던 세계 경제가 지난 2월 이후 러시아·우크라이나 전쟁, 미국 중앙은행(Fed)의 금리 인상, 중국의 경제 봉쇄조치, 신흥국 금융위기 등과 같은 대형 변수들이 순차적으로 발생하면서 한 치 앞도 내다볼 수 없는 상황으로 급변하고 있다. ‘성장률 훼손’과 ‘물가 상승’에 유독 큰 영향을 주는 변수라는 점에서 올해 상반기 대형 변수들...

2022.06.27 10:53:52
장단기 금리 간 역전현상...'더블 딥' 징후일까

지난 3월 미국 연방준비제도(Fed) 회의 이후 수익률 곡선의 역전, 즉 장단기 금리 간 역전현상이 자주 발생함에 따라 미국 경기 향방을 놓고 논쟁이 거세다. 중국, 유럽, 한국 등 주요국 경기가 좋지 않은 상황에서 미국 경제마저 흔들린다면 세계 경제는 장기 침체를 예고하는 재침체(double dip) 국면에 빠질 가능성이 높다. 더 우려되는 것은 금융위기 이후 추진해 온 비정상적 통화정책을 정상화시키지 못한 상황에서 금융 완화를 재추진해야 ...

2022.04.25 10:47:46
4월 환율의 향방, 유럽을 주목하자

원·달러 환율이 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 사태 이후 2년 만에 달러당 1230원이 뚫리면서 비상이 걸리고 있다. 올해 초 원·달러 환율이 하락할 것이라는 전제하에 경영 계획과 글로벌 주식 투자 전략을 세워놓았던 기업과 주식 투자자들은 곤혹스러워하는 모습이 역력하다. 4월 들어서는 원·달러 환율이 지금 수준보다 더 올라갈 확률이 높아 벌써부터 걱정된다. 지난해 5월 미국의 인플레이션 쇼크 이후...

2022.03.25 11:00:43
뉴노멀 시대, 리스크 관리는 어떻게

신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 사태 이후 세계 경제와 글로벌 증시가 종전의 이론과 규범이 더는 통하지 않는 뉴노멀 시대에 접어들었다는 데에 이제는 누구나 공감한다. 태생적 한계상 마지막까지 바뀌지 않을 것으로 평가됐던 각종 위기론까지 변하고 있기 때문이다. 경제 현실의 양대 축은 미시적으로 기업과 거시적으로 한 나라 경기다. 금융위기 이후 개별 기업은 유아기, 성장기, 성숙기, 쇠퇴기를 거치는 ‘S’자형에서 벗어...

2022.02.24 13:23:19
美 Fed, 급진적 출구전략...韓, 증시·외환시장 하락?

새해 들어 미국 국채금리 악몽이 되살아나면서 주식시장뿐만 아니라, 외환시장, 가상화폐 시장 등이 순차적으로 요동을 치고 있다. 미국 연방준비제도(Fed)의 급진적인 출구전략에 당황하는 모습이 역력하다. 미국 10년물 국채금리는 빅테크 종목의 주가 폭락을 불러일으킬 수 있는 2%선에 바짝 다가서고 있다.가장 큰 요인은 미국 Fed의 출구전략 우려 때문이다. 지난해 12월 Fed 의사록을 되짚어보면 매월 300억 달러씩 축소해 테이퍼링을 ...

2022.01.25 10:51:23
위드 코로나 2022년, 세계 경제 전망은

상당수 예측기관은 2022년을 포함해 남아 있는 2020년대의 세계 경제가 순탄치 않을 것으로 보고 있다. 두 가지 요인 때문이다. 하나는 각종 위기로 점철됐던 2010년대가 제대로 마무리되지 않은 채 또 다른 10년을 맞이하는 미완성에 따른 두려움이다. 다른 하나는 그 어느 10년보다 ‘혼돈 속에 대변화’가 일어날 것으로 예상되는 앞날에 대한 우려다. 2020년대 세계 경제는 2010년대에 비해 환경 면에서는 &lsqu...

2021.12.24 09:03:33
두 가지 빅 체인지, 리보금리 폐지·글로벌 법인세

세계 경제는 2022년으로 넘어가기 전에 두 가지 빅 체인지를 겪게 된다. 바로 리보금리 폐지와 글로벌 법인세의 도입이다. 이 같은 변화가 세계 경제에 어떤 영향을 미치게 될지 주목된다. 국제금융시장 50년 만에 리보금리가 폐지된다. 지난 50년 이상 동안 미국 연방준비제도(Fed)를 비롯한 각국 중앙은행의 통화정책에 있어서는 기준금리를 올릴 것인가 내릴 것인가, 즉 금리 변경에만 관심이 높았다. 하지만 2021년 12월부로 앞으로는 &lsq...

2021.11.29 09:37:01
세계 경제, 코로나19로 어떻게 변했나

신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 사태가 어느덧 2년째다. 전 세계를 팬데믹(세계적 대유행)의 공포에 몰아넣었던 코로나19는 현재 세계 경제의 지형도를 어떻게 바꿔 놓고 있을까. 코로나19 사태가 2년째 지속되면서 사망자 수가 제2차 세계대전 당시의 사망자 수를 훨씬 뛰어넘었다. 모든 예측기관은 남아 있는 2020년대 세계 경제와 국제금융시장이 순탄치 않을 것이라는 데 의견을 같이 한다. 두 가지 요인 때문이다. 하나는 각종 위기로 점철...

2021.10.27 11:00:25
기준금리 사전예고 등 시장 소통 강화해야

지난 8월 금융통화위원회에서 기준금리를 0.25포인트 올린 이후 한 달이 지났지만 여전히 말들이 많다. 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 사태 이후 아시아 국가 중 처음으로 올린 데다 유럽중앙은행(ECB)과 캐나다 중앙은행(BOC) 등도 금리를 동결했고, 미국 중앙은행인 연방준비제도(Fed)도 9월 회의에서 테이퍼링 추진을 확정하지 못했기 때문이다. 중앙은행은 그때그때 통화정책 여건에 따라 설립 목표와 관할 범위를 유연하게 운용해야 한다...

2021.09.28 16:23:52
주가 재상승·유동성 숙취 극복, '트리플 Re'에 달렸다

[한상춘의 국제경제 심층분석] “목적지에 거의 다 왔다(We are almost there).” 세계보건기구(WHO)가 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19)을 팬데믹(세계적 유행)으로 선언한 이후 1년 만에 종료 가능성을 시사한 앤서니 파우치 미국 국립 알르세기센터 소장의 발언이다. 지난 1년 동안 ‘잃어버린 시간’이라고 부를 만큼 모든 세계인이 겪은 고통과 두려움을 고려하면 가장 기다렸던 격문이...

2021.03.25 07:26:14
中, '디지털 팍스 시니카' 야망…새로운 화폐 전쟁 시작된다

[한상춘의 국제경제 심층 분석] 3월 4일부터 중국의 최대 정치 행사인 전국인민정치협회회의(정협)와 전국인민대표자회의(전인대)가 폐막일을 정하지 않고 열리고 있다. 공산당 창당 100주년이자 조 바이든 정부 출범 첫해에 열리는 이번 양회는 중국 내부적으로는 시진핑 국가주석 체제를 공고히 하고 대외적으로는 경제 위상에 걸맞게 세력 확장을 추진해 나가는 전략을 확정시킬 계획이다. 지난해 10월 열렸던 19기 5중 전회에서 확정된 실천 계획은 제...

2021.03.11 07:08:02

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