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“이러다 금리 올리는거 아니야?”...깊어지는 파월의 고민
혹시나 했지만 이변은 일어나지 않았다. 예상대로 미국 연방준비제도(연준·Fed)가 기준금리를 동결했다. 지난해 9월부터 6회 연속이다.연준은 5월 1일(현지 시간) 지난 4월 30일부터 이날까지 진행된 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의에서 기준금리를 현재 수준인 5.25~5.50%로 유지하기로 결정했다고 밝혔다.여전히 인플레이션이 금리의 발목을 잡고 있다. FOMC는 성명에서 “인플레이션은 지난해에 비해 완화됐지만 여전히 높은 수준을 유지하고 있다”고 평가했다. 다만 “장기적으로 고용과 인플레이션 목표 달성에 대한 리스크가 감소했다고 판단한다”고 부연했다.제롬 파월 연준 의장도 FOMC 결과 발표 이후 진행된 기자회견에서 “인플레이션이 지속적으로 2%를 향해 움직이고 있다는 확신을 얻기 전까지는 금리를 내리는 것이 적절하지 않을 것”이라고 밝혔다.다만 최근 일각에서 제기되는 ‘금리인상 가능성’에 대해서는 선을 그었다. 올해 초만 하더라도 시장에서는 연준이 연내 기준금리를 3회 인하할 것이라는 전망이 우세했으나 인플레이션이 좀처럼 잡힐 기미가 보이지 않으면서 연준이 다시 금리를 인상하는 것 아니냐는 관측도 나오는 상황이다.이에 대해 파월 의장은 “다음 금리 변동이 인상은 아닐 것”이라고 못을 박았다. 시장에서는 연준이 연내 금리인하 시점이나 횟수와 관련해 신중한 행보를 취할 것이라는 전망이 나온다. 파월 의장의 고민이 깊어지고 있다.김정우 기자 enyou@hankyung.com
2024.05.02 08:57:44
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1995년과 닮은 꼴…‘보험성 금리 인하’ 후 주가 상승
[WM REPORT]주식 시장에서 투자자들이 가장 흔하게 듣는 말이 ‘선반영’이다. 선반영의 사전적 의미는 ‘어떤 것의 효과나 영향이 미리 나타남’이다. 어떠한 호재가 거론되기 시작할 때부터 미래의 긍정적인 영향에 대한 기대감만으로 주가는 미리 상승한다. 그러나 정작 그 호재가 현실화됐을 때 주가는 상승 모멘텀을 잃고 조정을 받기도 한다. 따라서 기대감이 현실화된 후에도 주가가 계속해서 강세를 보일 수 있을지 가늠해보는 것은 성과 관리에 있어 매우 중요하다.연초 이후 강세를 지속하고 있는 미국 주식 시장도 일정 부분의 기대감을 선반영하고 있다. 바로 미국 중앙은행(Fed)의 기준금리 인하다. 스탠더드앤드푸어스(S&P)500 지수는 2024년 1분기 10.16% 올랐는데 이는 과거 20년 중 세 번째로 높은 1분기 상승률이다. 인공지능(AI)을 기반으로 한 이익 모멘텀이 강하게 작용한 결과다. 또한 Fed가 연내 금리 인하를 시작할 것이라는 시장의 기대감이 유지되고 있다는 점도 한몫했다.금리 인하 자체보다 인하 배경에 좌우일각의 우려와 달리 Fed는 지난 3월 연방공개시장위원회(FOMC)에서 연내 3회 금리 인하 전망을 유지했다. 4월 들어 금리 인하 시작 시점이 6월에서 9월로 밀리는 분위기이지만 연내 금리 인하 전망은 여전히 유효하다. 그렇다면 금리 인하의 기대가 현실화된 이후에도 주식 시장은 강세를 유지할 수 있을까. 2년여간의 긴축 사이클이 마무리되고 금리 인하가 다가오는 현시점에 금리 인하 이후의 주식 시장에 대해 고민해볼 필요가 있다.역사적으로 Fed의 기준금리 인하가 반드시 주식 시장의 상승으로 이어지진 않았다. 금리 인하 자체보다 금리 인하가 무엇에서 비롯됐는지가
2024.05.02 06:01:31
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‘강철체력’ 미국 경제에 중앙은행 금리 인하는 9월부터 연내 두 번 그칠 듯
미국경제의 월등한 체력 때문에 미국 중앙은행(Fed)의 금리 인하는 올해 두 차례에 그칠 것이라는 전망이 나왔다. 17일 하나증권은 미국 경제가 소비를 중심으로 견조한 흐름을 이어가고 있고 연초 한파 등으로 주춤했던 가계 소비가 재차 늘어나는 중이라며 금리 인하 시기와 횟수 모두 제한적일 것이라고 관측했다. 하나증권에 따르면 미국 소매판매는 2월 전월비 0.9%, 3월 전월비 0.7%로 두 달 연속 강한 흐름을 보였고, 변동성이 높은 자동차를 제외한 소매판매도 전월비 1.1% 증가하며 소비 여력이 충분함을 증명했다. 하나증권은 중장기적인 관점에서도 미국의 노동생산성이 22년 말부터 4분기 연속 증가해 과거보다 높은 금리를 버틸 수 있는 체력이 생겼을 가능성이 있다고 내다봤다.금리인하 시기에 대해서는 고용시장이 급격하게 악화된다면 경기 침체 위험이 높아 미국 Fed가 곧바로 금리를 낮추기 시작할 것이라고 전망했다. 실업률이 본격적으로 상승하면 대체로 경기 침체가 시작되지만 현재 고용시장은 서서히 둔화되는 모습이라는 분석이다. 3월 현재 미국 실업률은 3.8%로 상당히 낮으며, 실업자대비 빈 일자리 수는 1.36개로 구직 의사가 있는 노동자보다 뽑고자 하는 인력이 더 많다고 해석했다. 지금의 속도대로라면 미국 중앙은행은 고용보다 물가에 집중할 공산이 크다는 설명이다.인플레이션 경로는 미국 중앙은행의 바람과 달리 반등할 가능성이 높아져 물가의 근본적인 하락 추세가 훼손된 것은 아니라고 밝혔다. 신규 임대료의 하락, ISM 서비스업지수 내 투입가격 둔화 등을 고려할 때 서비스물가의 점진적 하락 기조는 유효하다는 관측이다. 이에 연내 금리 인하를 단
2024.04.17 15:30:12
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“국제유가 130달러 갈 수도”...제2의 ‘오일쇼크’ 오나?
이란의 이스라엘 보복 공격으로 중동에 전운기 고조되면서 국제유가 상승 우려도 더욱 높아지고 있다. 일각에서는 국제유가가 배럴당 130달러까지 돌파할 수 있다는 우려도 제기된다. 국제유가 상승은 인플레이션(물가 상승) 압력으로 작용하는 만큼 세계 경제를 위협은 물론 미국 등 주요국의 금리 인하에도 걸림돌이 될 전망이다.이란은 13일(현지시간) 밤 무인기(드론)와 미사일 등을 동원해 이스라엘을 직접 공격했다.이란은 지난 1일 발생한 시리아 주재 자국 영사관 폭격의 배후로 이스라엘을 지목하면서 보복을 예고해왔다.앞서 이란의 보복 공격이 임박했다는 관측이 제기되자 12일 뉴욕상업거래소에서 5월물 서부텍사스산 원유(WTI) 가격은 전일 대비 0.64달러(0.75%) 상승한 85.66달러에 거래를 마쳤다.6월물 브렌트유 가격은 장중 배럴당 92.18달러까지 올랐고 종가는 0.71달러(0.8%) 오른 90.45달러였다. 브렌트유 선물 가격이 92달러를 웃돈 것은 지난해 10월 말 이후 5개월여 만이다.중동은 세계 원유 생산의 30% 이상을 담당하는 지역이다. 이 중에서도 이란은 석유수출국기구(OPEC)에서 3번째로 원유 생산량이 많다. 이번 충돌의 향후 전개 양상에 따라 국제 유가가 더욱 오를 수 있다.특히 이란이 호르무즈 해협을 봉쇄할 경우 국제유가는 가파르게 상승할 것으로 예상된다.호르무즈 해협은 사우디아라비아·쿠웨이트·이라크·이란·아랍에미리트(UAE) 등 중동 산유국의 수출통로다. 세계 천연가스(LNG)의 3분의 1, 석유의 6분의 1이 이곳을 거친다.국내로 들어오는 중동산 원유도 이 해협을 통해 수입된다.이번 공격에 앞서 에너지 컨설팅회사 래피던 그룹의 밥 맥널리 대표는 CNBC방송 인터뷰에
2024.04.14 20:38:32
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미 연준, "인플레 확신 전까지 금리 인하 부적절"
미국의 중앙은행인 연방준비제도(이하 연준) 위원들이 인플레이션이 2% 대로 낮아진다는 확신을 얻기 전까지는 금리 인하가 부적절하다고 판단했다.연준이 현지시간 10일 공개한 3월 통화정책회의 의사록에서 통화정책 전망에 관한 참석 위원들의 견해에 따르면 최근 물가지표가 실망스럽게 나타났다며 인플레이션이 2%로 낮아진다는 확신을 얻기 전까지는 금리인하가 부적절하다고 판단했기 때문이다.이에 대해 의사록은 “회의 참석자들은 강한 경제 모멘텀을 가리키는 지표와 실망스러운 인플레이션 지표에 주목했다”며 “모든 참석 위원은 경제가 예상 경로로 움직일 경우 연내 어느 시점에선가 긴축 정책을 완화하는 게 적절하다는 의견을 펼쳤다"고 전했다.특히 일부 참석 위원은 지정학적 위험이 심각한 공급 병목현상이나 운임 상승을 초래해 물가에 상승 압력을 가할 수 있다는 점을 지적한 것으로 알려졌다.한편, 이 같은 연준의 방침이 국내 증시에 미치는 영향도 간과하지 못할 전망이다. 실제로 지난 5일 삼성전자의 어닝서프라이즈 발표에도 불구하고 연준을 통해 금리 인하에 대한 회의적인 반응이 나오면서 코스피가 하락하는 등 시장의 우려를 키운 바 있다.정유진 기자 jinjin@hankyung.com
2024.04.11 07:38:25
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인플레 우려 재확산...힘 잃어가는 美 기준금리 인하 가능성
미국 연방준비제도(Fed)가 올해 안에 기준금리를 인하할 것이라는 시장의 기대치가 점차 낮아지고 있다.월스트리트저널(WSJ)은 8일(현지시간) 주요 상품 가격이 일제히 오르는 등 미국에 다시 인플레이션 압박이 고조되고 있다고 보도했다.WSJ은 이에 따라 연준의 금리 인하 계획이 차질을 빚을 수 있다고 경고했다.연준은 지난해 12월 점도표(기준금리 전망을 보여주는 도표)에서 올해 금리 인하 시그널을 내비친 바 있다. 0.25%포인트씩 3차례, 총 0.75%포인트(중앙값) 정도의 금리 인하 가능성을 시사했다. 지난달에도 이런 전망을 유지했다.그러나 최근 분위기는 심상치 않다. WSJ에 따르면 글로벌 원자재 가격 지수인 S&P GSCI는 올해 들어 12% 상승했다.세부적으로 보면 구리와 석유는 각각 10%, 17% 이상 올랐다. 금도 온스당 2332달러로 연일 사상 최고치를 경신하는 모습이다. 게다가 국제유가도 올 여름 95달러선을 기록할 것이라는 예상도 제기된 상태다.이런 추세에 대해 전문가들은 최근 미국과 중국의 제조업 부문이 회복세를 보인 것으로 나타나고 있다는 점을 꼽았다. 양국의 경제 성장에 대한 기대감이 원자재 및 국제유가 수요 증가로 이러질 것으로 예상되면서 가격이 오르고 있다는 분석이다.이같은 인플레이션 압박으로 시장에서는 연준이 올해 금리를 인하할 수 있을지 의심하기 시작했다는 게 WSJ의 설명이다.이런 상황에서 금리인하를 했다간 자칫 인플레이션 압력을 더욱 높일 위험이 있기 때문이다.뱅크오브아메리카(BoA)의 글로벌 원자재 및 파생상품 리서치 책임자인 프란시스코 블랜치는 “특히 원자재가격 상승은 연준의 금리 인하를 방해할 수 있는 가장 큰 요인”이라고 말했다.일각
2024.04.09 16:12:58
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토스뱅크, 파킹·모임 통장 금리 0.2%p 인하
토스뱅크가 오는 4월 13일부터 입출금 상품 금리를 0.2%포인트(p) 인하한다고 12일 밝혔다.토스뱅크는 '토스뱅크 통장'과 '모임통장' 금리를 각각 0.2%p 내린다고 공지했다.이에 토스뱅크 통장 금리는 5000만원까지 연 2%, 5000만원 초과 금액은 연 3.6%로 변경된다. 모임통장 금리는 금액 제한 없이 연 2%가 된다.이명지 기자 mjlee@hankyung.com
2023.04.12 17:49:14
