무디스( Moody’s Investors Service)사. 미국의 S&P(Standard &Poor’s Ratings Group)와 쌍벽을 이루는 세계적인 신용평가 전문회사다.이 회사는 S&P와 함께 세계 신용평가시장의 90%를 차지할 정도로국제자금시장에서의 위상이 높다. 이 기관의 신용평가등급은 해당기업의 자금조달비용에 즉각 반영된다. 그만큼 세계적으로 권위를갖고 있는 신용평가기관이다.무디스는 1900년에 설립됐다. 재무분석가이자 출판업자였던 창업자존 무디(John Moody)가 1909년 신용평가표를 처음 발표하면서 비로소 신용평가제도시대가 열리기 시작했다. 그는 당시 2백50여개 철도회사가 발행한 1천5백개의 철도채(U.S Rail Road Securities)를처음으로 「Aaa C」방식의 신용등급으로 분류했다.그후 1919년부터는 영국 프랑스 이탈리아 등의 정부채로 평가대상을 확대시킨뒤 70년대초에는 평가대상을 기업어음과 유러본드까지확대했다. 현재는 많은 국내외 정부기관 정부투자기관은 물론 개인기업들의 채권발행에 대한 신용평가를 실시하고 있다.이 회사는 꾸준히 사무소를 확대해 왔다. 지난 85년 도쿄사무소를시발로 런던 파리 시드니 프랑크푸르트 마드리드 등지에 사무소를열었다. 94년에는 한해동안 토론토 홍콩 싱가포르 사이프러스에 사무소를 신설하기도 했다. 세계적인 신용평가망을 구축하겠다는 계획이다.◆ 발행회사의 정치·문화적 환경조사서 출발무디스사는 신용평가시 우선 발행회사가 속한 국가의 사회 문화적환경과 정치 문화적인 환경 등 기본배경 조사에서 출발한다. 이를바탕으로 발행회사의 시장점유율 및 경쟁력, 원가구성요소 및 자본충실도, 재무유연성, 경영능력, 경영전략 등을 고려한다. 이중 경영전략에 가장 큰 비중을 두고 있다. 경영전략이야말로 장래의 불확실성에 대한 대응능력 뿐아니라 향후 이자 및 원금상환에 필요한자금창출능력을 나타내는 지표라고 믿기 때문이다.단기채 발행기관(Short-Term Issuers)의 경우에는 유동성변화를 매우 중요하게 관찰한다. 재무구조상 단기부채의 규모와 이에 상응하는 유동성이 충분한가에 초점이 맞춰진다. 하지만 특별히 정형화된기준이 있는 것은 아니고 그때그때의 상황에 따라 판단한다. 따라서 단기채무 신용등급은 각각의 단기채 발행계획보다는 발행기관자체를 중심으로 총체적인 면을 분석대상으로 삼는다.장기채무 신용등급(Long-Terrm Debt Rating)은 각각의 장기채 발행계획을 중심으로 신용등급을 산정하지만 이 경우에도 장래에 장기채 원리금을 상환할 수 있는 능력의 정도와 채권 소유자에 대한 법적보호 등 원리금 상환에 따른 안전성 등을 검토한다.신용등급 사정은 보통 5단계로 진행된다. 예비상담 경영자면담 신용등급판정을 거쳐 신용등급공표 신용등급사후관리 등으로 마무리된다. 예비상담은 발행회사와 신용등급사정 관련자들이 회합을 갖고 의뢰기관으로부터 업체전반에 대한 설명을 들은뒤 향후 신용등급 사정절차를 어떻게 진행시킬 것인가를 협의하는 단계다.최고경영자와의 면담은 채권발행에 따른 신용등급 사정을 정식으로요청받은 다음에 이루어지는데 이때 필요한 자료를 신청한다.신용등급은 경영진 면담후 대략 3, 4주 뒤 신용등급판정위원회에서결정한다. 이 위원회는 보통 4명이상의 전문가로 구성되는 것으로알려지고 있다. 여기에는 해당산업의 선임신용분석사, 관련산업의신용분석사, 신용등급책임자가 반드시 포함된다.신용등급이 결정되면 발행회사에 신용등급 및 신용등급 판정배경등을 설명해준다. 또한 신용등급을 일반에게 공표하기 전에 채권발행에 따른 여러가지 법적절차 및 서류 등을 검토해 정당한 채권발행 여부를 검토해준다.새로운 신용등급은 전세계 금융관계지를 통해 발표할 뿐아니라 특정채권이 발매되기 이전에 신용등급에 따른 의견을 발표해 투자자들이 채권구매시 참고할 수 있도록 배려하고 있다.